楊碩
風險和收益在大多數時候都是呈正比的，高風險也會帶來高收益，想要獲得高收益勢必需要承擔高風險。企業在投資融資運作過程中也會面臨著諸多風險，利率變化、匯率變化等不可控因素的變動會對企業原有的投資融資模式和渠道造成不同程度的影響。基於風險管理視角，將企業運作過程中存在的風險以及其可能導致的不良影響降到最低，最大限度地拓展投資融資渠道，是現代企業發展當中至關重要的問題之一。
一、企業投資過程中面臨的風險分析
（一）投資市場信息不對稱，增加投資主體風險
投資市場信息不對稱，是企業在投資過程中面臨的主要風險之一，這會增加投資主體風險。首先，受到投資市場信息不對稱的影響，在投資項目選擇過程中，投資方和被投資方對於雙方的規模和能力了解不到位，這會給後續投資合作埋下一定的安全隱患。如果投資主體能力不足或者投資規模過大，這就會增加企業破產風險。其次，投資市場信息不對稱，部分投資企業無法獲取更多的投資信息，這就導致投資市場中的政府資金與民間資金的比例失調，政府沒有充分發揮引導民間資本投資的作用，民間資本在風險投資中的參與度不足。最後，風險投資機構對投資市場信息獲取度不足，這也會影響到其配套設施建設和完善，增加企業投資風險。
（二）投資方式單一，承受風險能力不足
投資方式單一，也會影響風險投資企業承受風險的能力。一方面，風險投資企業在投資方式選擇方面比較單一，一旦出現行業震盪就會導致企業投資風險，甚至出現破產風險。另一方面，風險投資企業在投資管理方面相對比較鬆散，在選擇投資對象過程中，由於對其發展潛力等了解不足，在選擇過程中也相對比較隨意，這也會增加投資風險。單一的投資方式和相對單一的投資領域，都會讓風險投資企業承受風險能力下降，容易受到行業變化以及相關市場變化的影響。
（三）投資運作管理難度大
投資運作管理難度大，這也會增加企業投資風險。企業在選擇投資項目之後，如何運作來提升投資收益才是企業需要重點考慮的問題。在投資運作管理當中，受到投資方式影響，投資企業基本上不參與到公司管理當中來，主要是通過分紅的方式來獲取投資收益，沒有企業管理和戰略決策的權利。這樣一來，投資企業在運作過程中會面臨更多的不確定性，投資收益也與被投資企業管理人員的管理水平和能力有一定關係。投資運作管理風險相對較大，是企業投資中面臨的一大難題。
（四）復合型投資人才匱乏
企業投資管理過程中，需要投資運作人員具備營銷、管理、金融以及投資領域的專業的知識，要求其擁有豐富的知識儲備。但是目前情況是，企業投資當中缺乏復合型投資人才，部分投資人員多是追求短期高收益，這也對企業投資風險和整個行業風氣造成了一定影響。
二、企業融資過程中面臨的風險分析
（一）利率風險
市場利率的上下浮動會對企業融資造成一定影響，利率上升之後企業的融資成本會上升，反之則會下降。企業融資過程中對市場利率判斷不准，沒有足夠的資金儲備來償還通過貸款方式獲得的融資，就會導致其在還款時出現資金短缺的問題，對企業的發展產生負面影響。
（二）外匯風險
外匯匯率會受到國際市場供需關係變化的影響，受到國際經濟關係等客觀因素的影響相對較多。外匯風險也是企業融資過程中常見的風險之一，一旦其利率上升就會導致企業的債務負擔增加。近期，中美貿易戰的升級以及國際經濟的變動，美元匯率不斷變動，這也會增加以美元為融資對象的企業外匯風險。
（三）清償風險
如果企業不能在規定期限內歸還利息和本金，其就會面臨清償風險。現代企業在發展過程中，越來越重視合同精神，法制化程度也明顯提升。在合同履行期間，如果企業投資規劃和資金規劃不到位，在合同期限內無法按時歸還本金和利息，不僅會影響企業的信譽，也會面臨清償風險。根據相關法律規定，債權人在企業無法還本付息時有權訴諸法律，申請債務人企業破產來獲得賠償。在這時，企業會面臨破產拍賣的問題，給企業發展帶來致命打擊。
（四）犯罪風險
企業在融資過程中還容易面臨犯罪風險，隨著我國資金管理的不斷完善，對於一些非法集資行為也加大了懲處力度。企業融資過程中不遵守相關法律規定，籌集大量資金，企業主要控制人會得到法律的制裁。企業融資過程中也會受到短期利益的蒙蔽，被虛假資金欺騙，造成自身資金損失。隨著我國經濟管理和資金管理手段的不斷完善，相關犯罪手段也會得到應有的制裁，企業在融資過程中需要防範犯罪風險，建立長遠眼光。
三、基於風險管理視角下拓展投資融資渠道的有效路徑分析
（一）政府牽頭，引導投資融資渠道拓展
基於風險管理視角下，拓展企業投資融資渠道，是增強企業風險承受能力的關鍵。政府在這一過程中發揮著重要作用，由政府牽頭，引導投資融資渠道拓展，能夠有效降低企業投資融資風險，為投資企業和融資企業搭建相應的平台，促進二者的合作。民間資本數量眾多，能夠為企業發展提供諸多資金支持，但是民間資本投資的風險性也不容忽視。因此，政府可以推動建立民間資本投資對接平台，將投資企業和需要投資的企業彙集到同一個平台，逐漸消除投資市場當中的信息不對稱。在此之前，政府也需要對接入平台的企業進行資格審查和資本審查，把好第一道關。在投資項目競爭當中，政府也需要給予民間資本同樣的競爭機會，逐漸平衡投資領域民間資本和政府資本的比例。這樣一來，企業能夠實現投資融資渠道的拓展，在政府背書的基礎上，也能夠有效降低投資融資風險，幫助其在更為廣闊的投資市場中擴大影響力，獲取更多的投資收益。
（二）立足實際，制定投資融資方案
基於風險管理視角下，企業在投資融資過程中需要立足實際，制定投資融資方案，既不能過於追求高風險高收益的投資，也不能過於保守影響投資獲益。首先，企業在投資融資之前需要對公司現有資金情況進行全面清查，並通過大數據系統等信息化工具進行動態管理。這樣一來，在企業開展投資融資項目的時候，都可以提前查詢和了解企業實際情況，根據這一情況展開項目投融資活動。在資金清查過程中，為了保證資金規模和數量核算的精準度，需要設定專門的清查核算小組，通過進駐各部門的方式來統籌核算各部門的資金以及運作情況，然後通過線上匯總的方式來形成清晰直觀的數據圖表分析，為企業投融資活動或者相應市場戰略的制定提供相應的參考。其次，企業基於自身資金情況，在投資融資方式選擇上，也需要改變之前單一化的模式，將「雞蛋」放在不同的「籃子」裡面，形成科學合理的投資組合，增強企業投融資的抗風險能力。相較於之前股權投資的單一模式，企業在投資融資過程中可以探索多樣化的投資模式，增加自身在被投資企業當中的話語權，增加對被投資企業運營情況的了解以及市場戰略制定的了解。投資企業也需要從自身實力出發，結合不同領域的市場發展潛力，尋找更多具有發展潛力的企業，形成相對比較完善的投資矩陣。這樣一來，即使是出現某一市場的震盪，也不會對企業整體投資融資結構造成太大的影響，企業投資融資穩定性相對提高，風險得到有效管控。最後，量力而行，投資企業固然需要樹立長遠眼光，但是好高騖遠又是另一番景象。基於風險管理視角，企業在拓展投資融資渠道時需要制定時間表或者進度表，樹立戰略眼光，能夠從市場情況和資金規模的實際出發，循序漸進地擴大資金規模和投資規模，逐漸拓展投資融資渠道，一步一個腳印地做好風險管控和資產擴張。只有這樣，才能夠儘可能地降低企業投資融資風險，保障其長效發展。
（三）推動信用擔保機制的構建和完善
企業投資融資過程中存在的風險，歸根到底是源於信用風險。市場上的爾虞我詐，企業之間的勾心鬥角等導致了惡性競爭的出現，嚴重擾亂了資本投資市場和融資市場。為此，政府需要出面推動信用擔保機制的構建和完善，進一步管控信用風險對於企業發展的影響。在網際網路時代，全國信用數據聯網能夠為信用擔保機制的構建和完善提供技術支持。在此基礎上，政府還應該加快相關法律法規的建設，明確信用擔保機制中參與者的責任和義務，制定失信行為負責人需要承擔的法律責任等。在此背景下，企業投資融資過程中能夠規避信用風險，欺詐等行為發生率能夠有效降低，繼而促進企業投資融資渠道的拓展。
（四）「外引內培」，拓展投資融資優秀人才渠道
投資或者融資並不僅僅是資金的交易和流動，人才在其中發揮著重要作用。只有經過專業人才的高效運作才能夠保障投資項目或者融資項目的收益，才能夠保障投資企業市場戰略的有效實現。因此，基於風險管理視角下，「外引內培」，拓展投資融資優秀人才渠道，成為當務之急。一方面，企業在拓展投資融資渠道時需要重新審視自身團隊，根據企業下一步發展需要引進專業人才。人才引進過程中，需要對其工作經驗、專業背景以及職業素養進行全方面的考核和審查，為企業團隊建設引入優秀的新鮮的「血液」。另一方面，要想培養復合型投資融資人才，需要依託高校教育和社會教育，雙管齊下。在高校教育當中，可以通過選修課的開設等，讓學生自主選擇感興趣的內容，引導學生拓展自己的知識面，增加知識儲備。在社會教育方面則需要通過企業內部培訓來引導員工根據工作需要拓展知識面，新入職員工的知識適配度可能存在不足，但是在工作中，通過集中培訓，能夠讓員工對自己所要掌握的知識有一定的了解。然後再通過實際工作以及向老員工請教等，一點一點地豐富自己的知識儲備，幫助員工在工作中成長為復合型人才。「外引內培」，能夠極大地提升企業人才隊伍質量，提高企業運作效率，降低企業運作出錯率，是拓展投資融資渠道的軟實力。
綜上所述，企業在投資融資過程中會面臨諸多風險，一旦管理不善，會引發企業破產危機。企業投資過程中因為投資結構單一，或者對於被投資企業的了解不足，會增加企業投資風險。利率風險、外匯風險等更是融資過程中的主要風險，企業資金規模不足以還本付息還會面臨清償風險。優化投資結構和人才隊伍質量，政府牽頭推動市場發展以及信用擔保機制完善等，都是基於風險管理視角下拓展投資融資渠道的有效路徑，是讓企業在相對平穩的投資環境下獲得長效發展的有效途徑。
（作者單位：巨野縣發展和改革局）
風險和收益在大多數時候都是呈正比的，高風險也會帶來高收益，想要獲得高收益勢必需要承擔高風險。企業在投資融資運作過程中也會面臨著諸多風險，利率變化、匯率變化等不可控因素的變動會對企業原有的投資融資模式和渠道造成不同程度的影響。基於風險管理視角，將企業運作過程中存在的風險以及其可能導致的不良影響降到最低，最大限度地拓展投資融資渠道，是現代企業發展當中至關重要的問題之一。
一、企業投資過程中面臨的風險分析
（一）投資市場信息不對稱，增加投資主體風險
投資市場信息不對稱，是企業在投資過程中面臨的主要風險之一，這會增加投資主體風險。首先，受到投資市場信息不對稱的影響，在投資項目選擇過程中，投資方和被投資方對於雙方的規模和能力了解不到位，這會給後續投資合作埋下一定的安全隱患。如果投資主體能力不足或者投資規模過大，這就會增加企業破產風險。其次，投資市場信息不對稱，部分投資企業無法獲取更多的投資信息，這就導致投資市場中的政府資金與民間資金的比例失調，政府沒有充分發揮引導民間資本投資的作用，民間資本在風險投資中的參與度不足。最後，風險投資機構對投資市場信息獲取度不足，這也會影響到其配套設施建設和完善，增加企業投資風險。
（二）投資方式單一，承受風險能力不足
投資方式單一，也會影響風險投資企業承受風險的能力。一方面，風險投資企業在投資方式選擇方面比較單一，一旦出現行業震盪就會導致企業投資風險，甚至出現破產風險。另一方面，風險投資企業在投資管理方面相對比較鬆散，在選擇投資對象過程中，由於對其發展潛力等了解不足，在選擇過程中也相對比較隨意，這也會增加投資風險。單一的投資方式和相對單一的投資領域，都會讓風險投資企業承受風險能力下降，容易受到行業變化以及相關市場變化的影響。
（三）投資運作管理難度大
投資運作管理難度大，這也會增加企業投資風險。企業在選擇投資項目之後，如何運作來提升投資收益才是企業需要重點考慮的問題。在投資運作管理當中，受到投資方式影響，投資企業基本上不參與到公司管理當中來，主要是通過分紅的方式來獲取投資收益，沒有企業管理和戰略決策的權利。這樣一來，投資企業在運作過程中會面臨更多的不確定性，投資收益也與被投資企業管理人員的管理水平和能力有一定關係。投資運作管理風險相對較大，是企業投資中面臨的一大難題。
（四）復合型投資人才匱乏
企業投資管理過程中，需要投資運作人員具備營銷、管理、金融以及投資領域的專業的知識，要求其擁有豐富的知識儲備。但是目前情況是，企業投資當中缺乏復合型投資人才，部分投資人員多是追求短期高收益，這也對企業投資風險和整個行業風氣造成了一定影響。
二、企業融資過程中面臨的風險分析
（一）利率風險
市場利率的上下浮動會對企業融資造成一定影響，利率上升之後企業的融資成本會上升，反之則會下降。企業融資過程中對市場利率判斷不准，沒有足夠的資金儲備來償還通過貸款方式獲得的融資，就會導致其在還款時出現資金短缺的問題，對企業的發展產生負面影響。
（二）外匯風險
外匯匯率會受到國際市場供需關係變化的影響，受到國際經濟關係等客觀因素的影響相對較多。外匯風險也是企業融資過程中常見的風險之一，一旦其利率上升就會導致企業的債務負擔增加。近期，中美貿易戰的升級以及國際經濟的變動，美元匯率不斷變動，這也會增加以美元為融資對象的企業外匯風險。
（三）清償風險
如果企業不能在規定期限內歸還利息和本金，其就會面臨清償風險。現代企業在發展過程中，越來越重視合同精神，法制化程度也明顯提升。在合同履行期間，如果企業投資規劃和資金規劃不到位，在合同期限內無法按時歸還本金和利息，不僅會影響企業的信譽，也會面臨清償風險。根據相關法律規定，債權人在企業無法還本付息時有權訴諸法律，申請債務人企業破產來獲得賠償。在這時，企業會面臨破產拍賣的問題，給企業發展帶來致命打擊。
（四）犯罪風險
企業在融資過程中還容易面臨犯罪風險，隨著我國資金管理的不斷完善，對於一些非法集資行為也加大了懲處力度。企業融資過程中不遵守相關法律規定，籌集大量資金，企業主要控制人會得到法律的制裁。企業融資過程中也會受到短期利益的蒙蔽，被虛假資金欺騙，造成自身資金損失。隨著我國經濟管理和資金管理手段的不斷完善，相關犯罪手段也會得到應有的制裁，企業在融資過程中需要防範犯罪風險，建立長遠眼光。
三、基於風險管理視角下拓展投資融資渠道的有效路徑分析
（一）政府牽頭，引導投資融資渠道拓展
基於風險管理視角下，拓展企業投資融資渠道，是增強企業風險承受能力的關鍵。政府在這一過程中發揮著重要作用，由政府牽頭，引導投資融資渠道拓展，能夠有效降低企業投資融資風險，為投資企業和融資企業搭建相應的平台，促進二者的合作。民間資本數量眾多，能夠為企業發展提供諸多資金支持，但是民間資本投資的風險性也不容忽視。因此，政府可以推動建立民間資本投資對接平台，將投資企業和需要投資的企業彙集到同一個平台，逐漸消除投資市場當中的信息不對稱。在此之前，政府也需要對接入平台的企業進行資格審查和資本審查，把好第一道關。在投資項目競爭當中，政府也需要給予民間資本同樣的競爭機會，逐漸平衡投資領域民間資本和政府資本的比例。這樣一來，企業能夠實現投資融資渠道的拓展，在政府背書的基礎上，也能夠有效降低投資融資風險，幫助其在更為廣闊的投資市場中擴大影響力，獲取更多的投資收益。
（二）立足實際，制定投資融資方案
基於風險管理視角下，企業在投資融資過程中需要立足實際，制定投資融資方案，既不能過於追求高風險高收益的投資，也不能過於保守影響投資獲益。首先，企業在投資融資之前需要對公司現有資金情況進行全面清查，並通過大數據系統等信息化工具進行動態管理。這樣一來，在企業開展投資融資項目的時候，都可以提前查詢和了解企業實際情況，根據這一情況展開項目投融資活動。在資金清查過程中，為了保證資金規模和數量核算的精準度，需要設定專門的清查核算小組，通過進駐各部門的方式來統籌核算各部門的資金以及運作情況，然後通過線上匯總的方式來形成清晰直觀的數據圖表分析，為企業投融資活動或者相應市場戰略的制定提供相應的參考。其次，企業基於自身資金情況，在投資融資方式選擇上，也需要改變之前單一化的模式，將「雞蛋」放在不同的「籃子」裡面，形成科學合理的投資組合，增強企業投融資的抗風險能力。相較於之前股權投資的單一模式，企業在投資融資過程中可以探索多樣化的投資模式，增加自身在被投資企業當中的話語權，增加對被投資企業運營情況的了解以及市場戰略制定的了解。投資企業也需要從自身實力出發，結合不同領域的市場發展潛力，尋找更多具有發展潛力的企業，形成相對比較完善的投資矩陣。這樣一來，即使是出現某一市場的震盪，也不會對企業整體投資融資結構造成太大的影響，企業投資融資穩定性相對提高，風險得到有效管控。最後，量力而行，投資企業固然需要樹立長遠眼光，但是好高騖遠又是另一番景象。基於風險管理視角，企業在拓展投資融資渠道時需要制定時間表或者進度表，樹立戰略眼光，能夠從市場情況和資金規模的實際出發，循序漸進地擴大資金規模和投資規模，逐漸拓展投資融資渠道，一步一個腳印地做好風險管控和資產擴張。只有這樣，才能夠儘可能地降低企業投資融資風險，保障其長效發展。
（三）推動信用擔保機制的構建和完善
企業投資融資過程中存在的風險，歸根到底是源於信用風險。市場上的爾虞我詐，企業之間的勾心鬥角等導致了惡性競爭的出現，嚴重擾亂了資本投資市場和融資市場。為此，政府需要出面推動信用擔保機制的構建和完善，進一步管控信用風險對於企業發展的影響。在網際網路時代，全國信用數據聯網能夠為信用擔保機制的構建和完善提供技術支持。在此基礎上，政府還應該加快相關法律法規的建設，明確信用擔保機制中參與者的責任和義務，制定失信行為負責人需要承擔的法律責任等。在此背景下，企業投資融資過程中能夠規避信用風險，欺詐等行為發生率能夠有效降低，繼而促進企業投資融資渠道的拓展。
（四）「外引內培」，拓展投資融資優秀人才渠道
投資或者融資並不僅僅是資金的交易和流動，人才在其中發揮著重要作用。只有經過專業人才的高效運作才能夠保障投資項目或者融資項目的收益，才能夠保障投資企業市場戰略的有效實現。因此，基於風險管理視角下，「外引內培」，拓展投資融資優秀人才渠道，成為當務之急。一方面，企業在拓展投資融資渠道時需要重新審視自身團隊，根據企業下一步發展需要引進專業人才。人才引進過程中，需要對其工作經驗、專業背景以及職業素養進行全方面的考核和審查，為企業團隊建設引入優秀的新鮮的「血液」。另一方面，要想培養復合型投資融資人才，需要依託高校教育和社會教育，雙管齊下。在高校教育當中，可以通過選修課的開設等，讓學生自主選擇感興趣的內容，引導學生拓展自己的知識面，增加知識儲備。在社會教育方面則需要通過企業內部培訓來引導員工根據工作需要拓展知識面，新入職員工的知識適配度可能存在不足，但是在工作中，通過集中培訓，能夠讓員工對自己所要掌握的知識有一定的了解。然後再通過實際工作以及向老員工請教等，一點一點地豐富自己的知識儲備，幫助員工在工作中成長為復合型人才。「外引內培」，能夠極大地提升企業人才隊伍質量，提高企業運作效率，降低企業運作出錯率，是拓展投資融資渠道的軟實力。
綜上所述，企業在投資融資過程中會面臨諸多風險，一旦管理不善，會引發企業破產危機。企業投資過程中因為投資結構單一，或者對於被投資企業的了解不足，會增加企業投資風險。利率風險、外匯風險等更是融資過程中的主要風險，企業資金規模不足以還本付息還會面臨清償風險。優化投資結構和人才隊伍質量，政府牽頭推動市場發展以及信用擔保機制完善等，都是基於風險管理視角下拓展投資融資渠道的有效路徑，是讓企業在相對平穩的投資環境下獲得長效發展的有效途徑。
（作者單位：巨野縣發展和改革局）
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