致敬克里姆特《黑色羽毛帽》簡七·豆
文｜簡七投研組（微信公眾號：簡七讀財）
最近，收到用戶詢問，手上有兩隻基金，一隻基金賺了30%，另一隻虧了10%。
先賣哪一個比較好呢？
Emmm，可能大多數的朋友，都會選擇賣賺錢的那一支，然後等虧的那隻慢慢回本。
投資大師是怎麼做的呢？
賣虧的那個。
去年，巴菲特投資航空股失敗，虧損了500億美元。老爺子承認判斷失誤，果斷賣出了航空股。
面對投資中的損失，為什麼會有截然不同的做法？
今天我們來和大家聊一聊，這其中微妙的心理，以及對我們投資收益的影響。
01
你可能會問：我長期持有虧損的基金，慢慢等漲回來，有什麼不對呢？
對於剛持有基金幾個月的朋友來說，確實沒有什麼問題。短期的市場波動，在所難免。
但如果你已經定投它很久了，比如1-2年，仍然有不小的虧損，而且它的基本面情況，並沒有顯著改善，那麼你就得認真審視它了，因為它對你的投資收益，可能會產生很大的影響。
那就要小心了，它或許是一個「財富黑洞」。
面對賬戶上，虧損數字的不斷加大，不少朋友會有更多加倉，攤薄成本的想法。
還可能會賣出其他基本面好，又在盈利著的投資品，「拆了東牆補西牆」來加倉。
它就像一個黑洞一樣，吸引你去不斷投入。但最終，大機率拖累整體財富收益的，還是那隻虧損的基金。
另外，等它回本的期間，你可能損失了大量的機會成本。
所謂機會成本，就是做一件事的時候，放棄其他選擇能夠帶來的收益。
比如周末，如果你選擇打遊戲消磨時間，放棄的機會成本——
可能是做兼職賺的零花錢，或是讀書提升自己的價值。
而在投資這件事上，你在等待虧損投資品回本的同時，機會成本就是，你可能錯過了其他更好的產品。
如果情感上不願意接受失敗，很可能讓你損失了更多的收益。
這樣的心理其實也很普遍，厭惡損失是我們人性的一部分。
02
20世紀70年代，美國的心理學家卡尼曼和他的合作者，一起提出了「損失厭惡」這個詞——
主要用來指出，人們往往對於損失和收益，有著不同的態度和行為。
再後來，從損失厭惡延伸出去，就有了行為金融學的進一步研究，發現絕大多數投資者，在面臨損失時，會繼續持有賠錢的資產，在面臨收益的時候，會賣出賺錢的投資品。
如果一隻基金虧了，可能很多朋友會和自己說，這只是賬面上的虧損。
這樣「拒絕認輸」的心理，可能會降低很多朋友的整體投資收益。
損失厭惡的另一種表現，也值得大家警醒。
如果某個基金經歷了一波大漲，讓你獲得不錯的浮盈。
有些部分可能又會擔心，到手的錢，是不是要飛了？如果不及時落袋為安，回報蒸發了怎麼辦？
如果你過早套現了，那最多只能喝到一些湯，吃不到肉了；還可能因為頻繁交易，造成不必要的額外損失。
03
讀到這裡，你可能也發現了，只要我們損失厭惡的念頭一起來，就會增加交易的次數，從而影響長期收益。
那麼，如何能處理好這人性的一部分呢？簡單分享兩個思維的小技巧：
首先，投資中儘量減少主觀和情感上的判斷。
很多時候，我們情感上覺得，一個虧損投資品會好轉，或者一個賺錢的投資品未來可能要跌了，但實際未必這樣。
不妨站在旁觀者視角——
回到產品本質，去看它背後的投資邏輯，你是否理解？
它的風險波動水平如何？是否匹配你的承受能力？
和同類產品比較，它的長期表現如何？
如果能回答這些問題，相信你的投資決策就不會跟著自己的情緒走，而是會更多從理性、客觀的角度去分析。
其次，保持投資鈍感力。
我們之所以會有損失厭惡偏差，還是因為對賬面上「短期的盈虧」過分敏感了。
日本著名作家渡邊淳一寫過一本書叫《鈍感力》，主要傳遞的觀點就是：現代人不要對日常生活太過敏感，擁有「鈍感力」，也就是遲鈍的能力是非常必要的。
我們在投資中也一樣，不要對短期漲跌過分敏感。
給自己設一個定期回顧的時間，不要太短，至少1年的時間。
拉長時間來看資產配置的長期收益，那麼就會對眼下的市場波動，少一些內心波動，多一些豁然開朗。
投資工具有不少，有些親測好用，有些一言難盡，明天想給大家排個雷，想看的點「在看」。
點擊下方卡片
文｜簡七投研組（微信公眾號：簡七讀財）
最近，收到用戶詢問，手上有兩隻基金，一隻基金賺了30%，另一隻虧了10%。
先賣哪一個比較好呢？
Emmm，可能大多數的朋友，都會選擇賣賺錢的那一支，然後等虧的那隻慢慢回本。
投資大師是怎麼做的呢？
賣虧的那個。
去年，巴菲特投資航空股失敗，虧損了500億美元。老爺子承認判斷失誤，果斷賣出了航空股。
面對投資中的損失，為什麼會有截然不同的做法？
今天我們來和大家聊一聊，這其中微妙的心理，以及對我們投資收益的影響。
01
你可能會問：我長期持有虧損的基金，慢慢等漲回來，有什麼不對呢？
對於剛持有基金幾個月的朋友來說，確實沒有什麼問題。短期的市場波動，在所難免。
但如果你已經定投它很久了，比如1-2年，仍然有不小的虧損，而且它的基本面情況，並沒有顯著改善，那麼你就得認真審視它了，因為它對你的投資收益，可能會產生很大的影響。
那就要小心了，它或許是一個「財富黑洞」。
面對賬戶上，虧損數字的不斷加大，不少朋友會有更多加倉，攤薄成本的想法。
還可能會賣出其他基本面好，又在盈利著的投資品，「拆了東牆補西牆」來加倉。
它就像一個黑洞一樣，吸引你去不斷投入。但最終，大機率拖累整體財富收益的，還是那隻虧損的基金。
另外，等它回本的期間，你可能損失了大量的機會成本。
所謂機會成本，就是做一件事的時候，放棄其他選擇能夠帶來的收益。
比如周末，如果你選擇打遊戲消磨時間，放棄的機會成本——
可能是做兼職賺的零花錢，或是讀書提升自己的價值。
而在投資這件事上，你在等待虧損投資品回本的同時，機會成本就是，你可能錯過了其他更好的產品。
如果情感上不願意接受失敗，很可能讓你損失了更多的收益。
這樣的心理其實也很普遍，厭惡損失是我們人性的一部分。
02
20世紀70年代，美國的心理學家卡尼曼和他的合作者，一起提出了「損失厭惡」這個詞——
主要用來指出，人們往往對於損失和收益，有著不同的態度和行為。
再後來，從損失厭惡延伸出去，就有了行為金融學的進一步研究，發現絕大多數投資者，在面臨損失時，會繼續持有賠錢的資產，在面臨收益的時候，會賣出賺錢的投資品。
如果一隻基金虧了，可能很多朋友會和自己說，這只是賬面上的虧損。
這樣「拒絕認輸」的心理，可能會降低很多朋友的整體投資收益。
損失厭惡的另一種表現，也值得大家警醒。
如果某個基金經歷了一波大漲，讓你獲得不錯的浮盈。
有些部分可能又會擔心，到手的錢，是不是要飛了？如果不及時落袋為安，回報蒸發了怎麼辦？
如果你過早套現了，那最多只能喝到一些湯，吃不到肉了；還可能因為頻繁交易，造成不必要的額外損失。
03
讀到這裡，你可能也發現了，只要我們損失厭惡的念頭一起來，就會增加交易的次數，從而影響長期收益。
那麼，如何能處理好這人性的一部分呢？簡單分享兩個思維的小技巧：
首先，投資中儘量減少主觀和情感上的判斷。
很多時候，我們情感上覺得，一個虧損投資品會好轉，或者一個賺錢的投資品未來可能要跌了，但實際未必這樣。
不妨站在旁觀者視角——
回到產品本質，去看它背後的投資邏輯，你是否理解？
它的風險波動水平如何？是否匹配你的承受能力？
和同類產品比較，它的長期表現如何？
如果能回答這些問題，相信你的投資決策就不會跟著自己的情緒走，而是會更多從理性、客觀的角度去分析。
其次，保持投資鈍感力。
我們之所以會有損失厭惡偏差，還是因為對賬面上「短期的盈虧」過分敏感了。
日本著名作家渡邊淳一寫過一本書叫《鈍感力》，主要傳遞的觀點就是：現代人不要對日常生活太過敏感，擁有「鈍感力」，也就是遲鈍的能力是非常必要的。
我們在投資中也一樣，不要對短期漲跌過分敏感。
給自己設一個定期回顧的時間，不要太短，至少1年的時間。
拉長時間來看資產配置的長期收益，那麼就會對眼下的市場波動，少一些內心波動，多一些豁然開朗。
投資工具有不少，有些親測好用，有些一言難盡，明天想給大家排個雷，想看的點「在看」。
點擊下方卡片
收藏