熊銚
摘要：隨著底層技術的日益成熟，以及「無現金化交易」的方向發展，數字化貨幣的發行和應用已成趨勢，而這種趨勢將對我國金融穩定性、相關業務的監管模式及商業銀行現有支付結算體系等方面產生重要影響，文章立足於商業銀行的角度，就央行推行數字化人民幣對我國商業銀行客觀存在的影響進行論述，為商業銀行未來的發展，提出相應的對策建議。
關鍵詞：法定數字貨幣;數字化人民幣;商業銀行
一、法定數字貨幣的概述
隨著科技在金融行業應用方面的飛速發展，在以區塊鏈為代表的分布式記賬技術的基礎上，數字化貨幣應運而生。
（一）相關概念
數字化貨幣是一種由國家的信用擔保並由央行簽發的、代表著具體金額的加密數字串，並不會改變其作為貨幣的本質。按不同的發行主體，可將其分為以下兩類：私人數字貨幣，是指市場機構或者個人自行設計發行，並約定好規則的數字化符號，與「可流通的虛擬商品」類似;法定數字貨幣，是由央行依法發行，具備無限法償性，擁有現行紙幣的價值尺度、流通手段等功能的數字化貨幣。
（二）發行機制
經過各個國家多年對法定數字貨幣發行機制、流通環節和制度安排等的探討和研究，法定數字貨幣的發行機制主要有以下兩種：
1. 一元信用發行機制，是央行直接面向社會公眾發行，並提供法定數字貨幣的流通與維護服務，也稱零售發行（見圖1）。
2. 二元信用發行機制，是由央行先向商業銀行發行，數字貨幣再通過商業銀行進入流通領域，即，商業銀行接受央行的委託，向社會公眾提供法定數字貨幣及相關的服務，也稱批發發行（見圖2）。
上述兩種發行機制的區別在於，法定數字貨幣從發行到進入流通領域的過程中，是否以商業銀行作為中介。我國央行目前推行的數字化人民幣，採用的是二元信用發行機制，是一種將「央行體系和商業銀行體系」結合起來的雙層框架結構，能有效地將原有銀行賬戶系統和基於數字貨幣錢包的賬戶系統有機結合，公眾只需開通一個賬戶，就能同時管理現有的電子貨幣和數字化人民幣，並實現自由兌換。
（三）數字化人民幣與現有電子貨幣的區別
數字貨幣錢包支持數字資產兌換、交易記錄查詢、掃碼付和匯款收付款等基本功能，與現有電子貨幣區別如下：
1. 目前我國央行設計數字化人民幣的目的是實現對流通中現金M0的替代，由國家信用進行背書，在地位和使用性能方面，與現有的人民幣現金無異;而微信、支付寶等第三方支付工具中的電子貨幣則是M2，其實質是將電子貨幣先轉到商業銀行原有的銀行賬戶系統或第三方支付平台公司的賬戶里，通過第三方支付平台的賬戶來實現電子貨幣的支付，由企業信用做擔保。
2. 數字化人民幣能夠實現離線支付，在沒有網絡的情況下，交易雙方也可通過央行的數字貨幣錢包，完成交易;而微信、支付寶等工具則無法完成離線支付。
3. 通過央行的數字貨幣錢包進行交易時，在一定條件下可以做到匿名支付;而在使用第三方支付工具的過程中，所有交易信息對平台都是透明的，安全性不如前者高。
二、央行推行數字化人民幣的主要意義
數字化貨幣是我國從2014年就開始運籌的一項偉大計劃，它的推行對我國在全球化、國際化的道路上提供了有力幫助。同時，通過最前沿的科技來彌補現有貨幣的缺陷，提升社會的穩定性。
（一）幫助人民幣國際化
法定數字貨幣在世界貿易中的推廣，將會一定程度上去美元化。外匯交易可以通過法定數字貨幣來結算，而數字化人民幣，會通過其高效和低成本來說服國際貿易夥伴使用人民幣來結算，對人民幣國際化產生積極的影響。
（二）降低實體貨幣的運行成本
現有的實體貨幣在流通的過程中，需要在貨幣生產、運輸、儲存等環節及貨幣防偽等方面有較大的投入。而數字化人民幣基於分布式賬簿技術，能夠在提高金融系統的支付結算效率的同時，降低支付成本。
（三）提高支付安全性、合法性
在通過央行的數字貨幣錢包交易時，通過加密技術，確保每個交易方身份的可驗證性，實現匿名支付。另外，數字化人民幣通過發揮智能合約的作用，減少暗箱操作，提升支付結算系統的透明度和自動化程度，打造安全、高效的支付體系。
（四）有效監控貨幣運行，維護金融秩序
當前，貨幣在進入了流通環節之後，就很難對其追蹤，導致央行難以通過相關的貨幣政策，對貨幣的流通狀況等及時地進行調節。但數字化人民幣的推行，可以有效監控貨幣運行，如為應對新冠肺炎疫情的衝擊，政府通過數字貨幣錢包有效監控貨幣的運行，實現對企業、居民精準有效的定向補貼，更好地維護金融秩序。
三、央行推行數字化人民幣對我國商業銀行的影響
從發行機制來看，我國央行推行數字化人民幣，利用其技術優勢，改變現有貨幣的發行和支付體系，對商業銀行的支付結算體系、業務模式和經營成本等造成如下影響。
（一）有助於提升商業銀行辦理支付結算業務的效率
當前各銀行間的支付結算體系互不相通，由各交易方的開戶銀行對交易者所使用的不同銀行結算賬戶間的交易進行監督的難度較大;另外，對賬流程因結算方式受對賬時間和空間的限制而較複雜，加上交易峰值、網絡等因素的影響，導致當前的電子支付結算系統效率較低、資金因在途時間較長而風險較高等。
而數字化人民幣採用的貨幣流通模式是「去中心化」的，對前述各銀行間獨立、互不相通的支付結算體系，以及以銀行為中心化的對賬模式造成衝擊。基於分布式賬簿技術，數字化人民幣能夠消除不同銀行賬戶間的信息壁壘，做到「點對點逐筆」的實時、全額結算，提升支付結算業務的效率。
（二）有助於提升零售業務分析的精準度
在大數據技術的背景下，數字化人民幣是在統一標準的基礎上建立的，各商業銀行將採用統一的接入埠和規範的數據形式，有助於實現交易數據的實時共享。比如，某主體在交易支付時，用A商業銀行的數字貨幣錢包，其交易的數據、貨幣流通全流程都會被記錄，並迅速地在銀行間實現數據共享，從而解決當前因消費者用不同銀行賬戶交易造成的交易信息遺漏，幫助商業銀行精準、完整地分析和把握客戶的交易信息及個人的偏好，提升零售、貸款審批等業務的準確度。
（三）有助於降低商業銀行的經營成本
目前，商業銀行為滿足客戶現金需求，在安保（如武裝押運）、鈔票保管、鈔票運輸、ATM機具日常維護等方面，以及數據信息獲取、維護和更新方面支出較大。數字化人民幣的發行，使商業銀行可通過集中性數據維護和減少現金貨幣的留存，大幅降低經營成本及現金的保管和流通成本;此外，硬體接入埠的統一存在規模效應，從而減少數據運維成本。
（四）有助於降低商業銀行監管的難度
央行發行數字化人民幣，可增強其對洗錢的監管，幫助商業銀行就洗錢等異常交易做出快速識別和防欺詐，增強對反洗錢等異常交易處理的時效性。因數字化人民幣能實現貨幣交易記錄和全流程監督，有效應對洗錢活動繁雜隱秘和反洗錢人工依賴程度高的問題。此外，央行還能及時暫停那些經認定用於洗錢的數字化人民幣的支付功能，解決其干預能力不足和干預不及時的問題。
四、我國商業銀行應對人民幣數字化的對策建議
伴隨科學技術在金融領域的不斷融合與進步，數字化人民幣的應用趨勢日益明顯，商業銀行在業務模式、賬戶體系和支付結算體系等方面面臨重大機遇和挑戰。對此，為商業銀行積極擁抱「人民幣數字化」的新浪潮，提出如下建議。
（一）擁抱新科技技術，推動業務升級
商業銀行應加大在區塊鏈技術研究和應用方面的投入，加強與同業機構、區塊鏈支付公司的合作與共享;另外，商業銀行應充分運用該技術強大的數據處理能力，優化其支付結算體系、改進其風控模式、提升中後台運營效率等，持續地推動業務升級。
（二）強化風險管理，增強綜合競爭實力
商業銀行應積極構建智能的風險管理體系，增強風險預警和控制等能力;同時，藉助於數字化人民幣拓展商業銀行在消費領域的業務範圍，按需為客戶提供個性化的精準服務，增強自身的綜合競爭實力。
（三）加強合作，形成規模效應
在數字化人民幣二元發行機制下，商業銀行應充分發揮自身的積極性，參與到數字化人民幣發行、流通的全過程中去，加強與國外銀行、國內政府企業等多方的合作，在業務和技術研發、硬體投入和軟體更迭維護方面，建立統一的准入規範，通過實現規模效應來降低整體的運營成本。
（四）積極參與監管標準的制定
目前國內外數字貨幣的運營體系、監管政策等，尚處在探索的初期。商業銀行作為數字化人民幣運行過程中重要的角色，為促進自身更好地發展，應積極參與到央行和監管機構就相應監管標準、制度的制定當中，推動數字化人民幣積極發展的同時，使其自身獲益。
參考文獻：
[1]喬海曙，王鵬，謝姍珊.法定數字貨幣：發行邏輯與替代效應[J].南方金融，2018，
499（03）：73-79.
[2]龍晶.法定數字貨幣對我國商業銀行的影響[J].現代經濟信息，2019（22）：252+254.
[3]郝毅.法定數字貨幣發展的國別經驗及我國商業銀行應對之策[J].國際金融，2019，452（02）：75-82.
[4]周莉萍，胡思慧，柳青.法定數字貨幣相關問題認識及建議[J].銀行家，2018 （10）：131-133.
[5]宋爽，劉東民.法定數字貨幣應用場景下的央行和商業銀行職能轉變[J].銀行家，2019 （02）：87-89.
[6]王甜甜.法定數字貨幣在中國的發展、體系構建以及將遇到的問題[J].河北企業，2018 （05）：46-47.
[7]李炳.關於法定數字貨幣的研究共識與展望[J]. 金融理論與實踐，2018，473（12）：107-112.
[8]穆傑.央行推行法定數字貨幣DCEP的機遇、挑戰及展望[J].經濟學家，2020，3（03）：95-105.
[9]張偉，張笑陽，周光友.數字貨幣發行機制及其對商業銀行的影響[J].金融發展研究，2018，443（11）：86-87.
[10]張筱晨.我國發行法定數字貨幣的可行性研究[J].中國商貿，2019（07）：55-56.
[11]本刊綜合.央行數字貨幣呼之欲出 深圳有望成「試驗田」[J].時代金融，2019（25）：22-23.
[12]姜喜公，張舉志.央行的法定數字貨幣及其應用前景分析[J].黑龍江金融，2018，474（08）：35-37.
[13]盛松成，蔣一樂，龍玉.Libra項目為何會被叫停[J].中國金融，2019（15）：49-51.
[14]鄒傳偉.區塊鏈與金融基礎設施——兼論Libra項目的風險與監管[J].金融監管研究，2019 （07）：18-33.
[15]和樹艦.區塊鏈在我國的監管現狀及建議[J].金融科技時代，2019（07）：23-25.
（作者單位：遂寧銀行股份有限公司）
摘要：隨著底層技術的日益成熟，以及「無現金化交易」的方向發展，數字化貨幣的發行和應用已成趨勢，而這種趨勢將對我國金融穩定性、相關業務的監管模式及商業銀行現有支付結算體系等方面產生重要影響，文章立足於商業銀行的角度，就央行推行數字化人民幣對我國商業銀行客觀存在的影響進行論述，為商業銀行未來的發展，提出相應的對策建議。
關鍵詞：法定數字貨幣;數字化人民幣;商業銀行
一、法定數字貨幣的概述
隨著科技在金融行業應用方面的飛速發展，在以區塊鏈為代表的分布式記賬技術的基礎上，數字化貨幣應運而生。
（一）相關概念
數字化貨幣是一種由國家的信用擔保並由央行簽發的、代表著具體金額的加密數字串，並不會改變其作為貨幣的本質。按不同的發行主體，可將其分為以下兩類：私人數字貨幣，是指市場機構或者個人自行設計發行，並約定好規則的數字化符號，與「可流通的虛擬商品」類似;法定數字貨幣，是由央行依法發行，具備無限法償性，擁有現行紙幣的價值尺度、流通手段等功能的數字化貨幣。
（二）發行機制
經過各個國家多年對法定數字貨幣發行機制、流通環節和制度安排等的探討和研究，法定數字貨幣的發行機制主要有以下兩種：
1. 一元信用發行機制，是央行直接面向社會公眾發行，並提供法定數字貨幣的流通與維護服務，也稱零售發行（見圖1）。
2. 二元信用發行機制，是由央行先向商業銀行發行，數字貨幣再通過商業銀行進入流通領域，即，商業銀行接受央行的委託，向社會公眾提供法定數字貨幣及相關的服務，也稱批發發行（見圖2）。
上述兩種發行機制的區別在於，法定數字貨幣從發行到進入流通領域的過程中，是否以商業銀行作為中介。我國央行目前推行的數字化人民幣，採用的是二元信用發行機制，是一種將「央行體系和商業銀行體系」結合起來的雙層框架結構，能有效地將原有銀行賬戶系統和基於數字貨幣錢包的賬戶系統有機結合，公眾只需開通一個賬戶，就能同時管理現有的電子貨幣和數字化人民幣，並實現自由兌換。
（三）數字化人民幣與現有電子貨幣的區別
數字貨幣錢包支持數字資產兌換、交易記錄查詢、掃碼付和匯款收付款等基本功能，與現有電子貨幣區別如下：
1. 目前我國央行設計數字化人民幣的目的是實現對流通中現金M0的替代，由國家信用進行背書，在地位和使用性能方面，與現有的人民幣現金無異;而微信、支付寶等第三方支付工具中的電子貨幣則是M2，其實質是將電子貨幣先轉到商業銀行原有的銀行賬戶系統或第三方支付平台公司的賬戶里，通過第三方支付平台的賬戶來實現電子貨幣的支付，由企業信用做擔保。
2. 數字化人民幣能夠實現離線支付，在沒有網絡的情況下，交易雙方也可通過央行的數字貨幣錢包，完成交易;而微信、支付寶等工具則無法完成離線支付。
3. 通過央行的數字貨幣錢包進行交易時，在一定條件下可以做到匿名支付;而在使用第三方支付工具的過程中，所有交易信息對平台都是透明的，安全性不如前者高。
二、央行推行數字化人民幣的主要意義
數字化貨幣是我國從2014年就開始運籌的一項偉大計劃，它的推行對我國在全球化、國際化的道路上提供了有力幫助。同時，通過最前沿的科技來彌補現有貨幣的缺陷，提升社會的穩定性。
（一）幫助人民幣國際化
法定數字貨幣在世界貿易中的推廣，將會一定程度上去美元化。外匯交易可以通過法定數字貨幣來結算，而數字化人民幣，會通過其高效和低成本來說服國際貿易夥伴使用人民幣來結算，對人民幣國際化產生積極的影響。
（二）降低實體貨幣的運行成本
現有的實體貨幣在流通的過程中，需要在貨幣生產、運輸、儲存等環節及貨幣防偽等方面有較大的投入。而數字化人民幣基於分布式賬簿技術，能夠在提高金融系統的支付結算效率的同時，降低支付成本。
（三）提高支付安全性、合法性
在通過央行的數字貨幣錢包交易時，通過加密技術，確保每個交易方身份的可驗證性，實現匿名支付。另外，數字化人民幣通過發揮智能合約的作用，減少暗箱操作，提升支付結算系統的透明度和自動化程度，打造安全、高效的支付體系。
（四）有效監控貨幣運行，維護金融秩序
當前，貨幣在進入了流通環節之後，就很難對其追蹤，導致央行難以通過相關的貨幣政策，對貨幣的流通狀況等及時地進行調節。但數字化人民幣的推行，可以有效監控貨幣運行，如為應對新冠肺炎疫情的衝擊，政府通過數字貨幣錢包有效監控貨幣的運行，實現對企業、居民精準有效的定向補貼，更好地維護金融秩序。
三、央行推行數字化人民幣對我國商業銀行的影響
從發行機制來看，我國央行推行數字化人民幣，利用其技術優勢，改變現有貨幣的發行和支付體系，對商業銀行的支付結算體系、業務模式和經營成本等造成如下影響。
（一）有助於提升商業銀行辦理支付結算業務的效率
當前各銀行間的支付結算體系互不相通，由各交易方的開戶銀行對交易者所使用的不同銀行結算賬戶間的交易進行監督的難度較大;另外，對賬流程因結算方式受對賬時間和空間的限制而較複雜，加上交易峰值、網絡等因素的影響，導致當前的電子支付結算系統效率較低、資金因在途時間較長而風險較高等。
而數字化人民幣採用的貨幣流通模式是「去中心化」的，對前述各銀行間獨立、互不相通的支付結算體系，以及以銀行為中心化的對賬模式造成衝擊。基於分布式賬簿技術，數字化人民幣能夠消除不同銀行賬戶間的信息壁壘，做到「點對點逐筆」的實時、全額結算，提升支付結算業務的效率。
（二）有助於提升零售業務分析的精準度
在大數據技術的背景下，數字化人民幣是在統一標準的基礎上建立的，各商業銀行將採用統一的接入埠和規範的數據形式，有助於實現交易數據的實時共享。比如，某主體在交易支付時，用A商業銀行的數字貨幣錢包，其交易的數據、貨幣流通全流程都會被記錄，並迅速地在銀行間實現數據共享，從而解決當前因消費者用不同銀行賬戶交易造成的交易信息遺漏，幫助商業銀行精準、完整地分析和把握客戶的交易信息及個人的偏好，提升零售、貸款審批等業務的準確度。
（三）有助於降低商業銀行的經營成本
目前，商業銀行為滿足客戶現金需求，在安保（如武裝押運）、鈔票保管、鈔票運輸、ATM機具日常維護等方面，以及數據信息獲取、維護和更新方面支出較大。數字化人民幣的發行，使商業銀行可通過集中性數據維護和減少現金貨幣的留存，大幅降低經營成本及現金的保管和流通成本;此外，硬體接入埠的統一存在規模效應，從而減少數據運維成本。
（四）有助於降低商業銀行監管的難度
央行發行數字化人民幣，可增強其對洗錢的監管，幫助商業銀行就洗錢等異常交易做出快速識別和防欺詐，增強對反洗錢等異常交易處理的時效性。因數字化人民幣能實現貨幣交易記錄和全流程監督，有效應對洗錢活動繁雜隱秘和反洗錢人工依賴程度高的問題。此外，央行還能及時暫停那些經認定用於洗錢的數字化人民幣的支付功能，解決其干預能力不足和干預不及時的問題。
四、我國商業銀行應對人民幣數字化的對策建議
伴隨科學技術在金融領域的不斷融合與進步，數字化人民幣的應用趨勢日益明顯，商業銀行在業務模式、賬戶體系和支付結算體系等方面面臨重大機遇和挑戰。對此，為商業銀行積極擁抱「人民幣數字化」的新浪潮，提出如下建議。
（一）擁抱新科技技術，推動業務升級
商業銀行應加大在區塊鏈技術研究和應用方面的投入，加強與同業機構、區塊鏈支付公司的合作與共享;另外，商業銀行應充分運用該技術強大的數據處理能力，優化其支付結算體系、改進其風控模式、提升中後台運營效率等，持續地推動業務升級。
（二）強化風險管理，增強綜合競爭實力
商業銀行應積極構建智能的風險管理體系，增強風險預警和控制等能力;同時，藉助於數字化人民幣拓展商業銀行在消費領域的業務範圍，按需為客戶提供個性化的精準服務，增強自身的綜合競爭實力。
（三）加強合作，形成規模效應
在數字化人民幣二元發行機制下，商業銀行應充分發揮自身的積極性，參與到數字化人民幣發行、流通的全過程中去，加強與國外銀行、國內政府企業等多方的合作，在業務和技術研發、硬體投入和軟體更迭維護方面，建立統一的准入規範，通過實現規模效應來降低整體的運營成本。
（四）積極參與監管標準的制定
目前國內外數字貨幣的運營體系、監管政策等，尚處在探索的初期。商業銀行作為數字化人民幣運行過程中重要的角色，為促進自身更好地發展，應積極參與到央行和監管機構就相應監管標準、制度的制定當中，推動數字化人民幣積極發展的同時，使其自身獲益。
參考文獻：
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[8]穆傑.央行推行法定數字貨幣DCEP的機遇、挑戰及展望[J].經濟學家，2020，3（03）：95-105.
[9]張偉，張笑陽，周光友.數字貨幣發行機制及其對商業銀行的影響[J].金融發展研究，2018，443（11）：86-87.
[10]張筱晨.我國發行法定數字貨幣的可行性研究[J].中國商貿，2019（07）：55-56.
[11]本刊綜合.央行數字貨幣呼之欲出 深圳有望成「試驗田」[J].時代金融，2019（25）：22-23.
[12]姜喜公，張舉志.央行的法定數字貨幣及其應用前景分析[J].黑龍江金融，2018，474（08）：35-37.
[13]盛松成，蔣一樂，龍玉.Libra項目為何會被叫停[J].中國金融，2019（15）：49-51.
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[15]和樹艦.區塊鏈在我國的監管現狀及建議[J].金融科技時代，2019（07）：23-25.
（作者單位：遂寧銀行股份有限公司）
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