■ 盧玉志 董 嵐 冀 華 河北經貿大學
跨境人民幣結算包括跨境貿易人民幣結算和跨境投資人民幣結算。2009年7月，我國開始跨境貿易人民幣結算試點，2010年又開展了跨境投資人民幣結算試點。後來，跨境人民幣結算範圍擴大至全國，結算業務也從經常項目擴展至資本項目。跨境人民幣結算的全面推行，在一定程度上提升了人民幣的國際地位，推動了人民幣的國際化進程。
一、跨境人民幣結算髮展的現狀
（一）結算規模方面
隨著試點地區、業務範圍的逐漸擴大，銀行結算業務量不斷增長。2009年7月，我國開始跨境人民幣結算試點，試點地區僅為上海市和廣東省的廣州市、深圳市、珠海市、東莞市，業務範圍僅為跨境貿易結算。截至2009年末，銀行為企業辦理跨境貿易人民幣結算業務僅為35.8億元。
2010 年6 月，國務院批准將跨境貿易人民幣結算境內試點地區擴大到20 個省（市、區），將境外地域範圍由港澳和東協擴大到所有國家和地區；2011年8月，中國人民銀行將跨境貿易人民幣結算境內地域範圍擴大至全國，業務範圍從經常項目擴展至資本項目，全面開展對外直接投資和外商直接投資人民幣結算；到2012年底，我國辦理跨境貿易人民幣結算業務規模已達2.94 萬億元，共辦理跨境投資人民幣結算業務2840.2 億元；2013年，跨境人民幣結算業務進一步擴大，銀行累計辦理跨境貿易人民幣結算業務4.63 萬億元，共辦理跨境投資人民幣結算業務5337.4 億元。
（二）結算結構方面
在跨境人民幣結算中，跨境貿易結算所占份額較大，跨境投資結算所占份額較小。2011—2013年，在跨境人民幣結算中，跨境貿易結算分別占95%、91%和90%，大大超過跨境投資結算的規模。這說明我國人民幣跨境流動大部分是由貿易需求導致的。
在跨境貿易人民幣結算中，貨物貿易結算所占份額較大，服務貿易及其他經常項目結算所占份額較小。2013 年，銀行累計辦理跨境貿易人民幣結算業務4.63 萬億元，其中貨物貿易結算金額3.02 萬億元，占65%；服務貿易及其他經常項目結算金額1.61 萬億元，占35%。貨物貿易結算與服務貿易及其他經常項目結算所呈現的不對稱性，表明我國國際收支經常項目中服務貿易及其他經常項目的規模還有待進一步增加。
在跨境投資人民幣結算中，外商直接投資結算所占份額較大，對外直接投資結算所占份額較小。2013 年，銀行累計辦理人民幣跨境直接投資結算業務5337.4 億元，其中外商直接投資結算金額4481.3 億元，占84%；對外直接投資結算金額856.1 億元，占16%。這種比例失衡說明人民幣通過資本項目「走出去」的規模還有待進一步擴大。
（三）支付安排方面
在跨境人民幣結算業務開辦初期，中國人民銀行規定可以通過清算行模式和代理行模式進行人民幣資金的跨境結算和清算，後來又逐步形成了NRA（非居民賬戶）模式。在實際結算中，清算行模式和代理行模式使用較多，而NRA模式使用較少。
清算行模式是境外參加銀行在獲得授權的境外人民幣清算銀行開設人民幣同業往來賬戶，境外參加銀行經由境外人民幣清算銀行與境內銀行（結算銀行或代理銀行）完成跨境人民幣資金的劃撥。目前，除港澳台地區外，中國人民銀行已與新加坡金融管理局、德意志聯邦銀行、英格蘭銀行等越來越多的外國銀行簽署了建立人民幣清算安排的合作備忘錄。跨境人民幣清算安排的建立，也促進了人民幣離岸中心的發展。
代理行模式是境外參加銀行在境內代理銀行開立人民幣同業往來賬戶，境外參加銀行通過境內代理銀行與境內結算銀行完成跨境人民幣資金的劃撥。我國境內代理銀行與境外參加銀行的合作不斷深化，截至2012 年末，境內代理銀行為境外參加銀行共開立人民幣同業往來賬戶1592 個，賬戶餘額2852.0 億元；境外企業在境內共開立人民幣結算賬戶6197 個，賬戶餘額500.2 億元。
（四）貨幣互換方面
貨幣互換協議是指兩國貨幣互相直接交換。為便利我國與其他國家或經濟體的雙邊貿易和投資，2009年以來，中國人民銀行已與歐洲中央銀行、英格蘭銀行、新加坡金融管理局、韓國中央銀行、澳大利亞儲備銀行、紐西蘭儲備銀行等24個國家和地區的貨幣當局分別簽署了貨幣互換協議，累計總規模達2.6萬億元。通過開展雙邊本幣互換，為人民幣在更廣泛的範圍內作為結算貨幣打下了基礎，為跨境人民幣結算的進一步發展提供了有利條件。而且從長遠看，它也有利於人民幣國際化。
二、跨境人民幣結算存在的問題
（一）跨境貿易人民幣結算占比較小，收付比例不平衡
雖然跨境貿易人民幣結算的額度增長較快，但由於我國進出口總額數量龐大，人民幣結算額度占貿易總額的比重較小。2013年，我國國際收支經常項目借貸總額為31.86萬億元，其中貨物進出口總額為25.26萬億元；同年，銀行累計辦理跨境貿易人民幣結算業務4.63 萬億元，其中貨物貿易結算金額為3.02萬億元。跨境貿易人民幣結算額占經常項目總額的比重僅為14.5%，跨境貨物貿易人民幣結算額占貨物進出口總額的比重僅為11.96%。這說明採用人民幣作為支付手段的對外貿易明顯偏少。根據SWIFT (環球銀行金融電信協會)發布的報告，2014年5月，人民幣作為全球支付貨幣的排名在第七位，市場占有率僅為1.47%。這與我國的經濟地位極不相稱。
自跨境貿易人民幣結算業務開展以來，人民幣結算收付比一直呈現收小於支的狀況。從跨境貿易人民幣結算收付結構上看，2013年收付比已下降至1:1.46，2014年第一季度更是達到歷史最低的1:2。這種變化的主要原因有人民幣升值預期，跨境套利套匯，境外人民幣存量不足等，但從長遠看，如果跨境貿易人民幣結算收付不平衡的狀況得不到改善，將會帶來一系列負面影響。
（二）我國企業在跨境貿易結算貨幣的選擇上缺乏主導權
在國際貿易中，結算貨幣的選擇與貿易雙方的匯兌成本、匯率風險等利益問題密切相關。儘管我國已經成為世界第一貿易大國，但在當前的國際分工格局中我國大多數外貿企業在生產分工和收益分配上仍處於弱勢地位，在結算貨幣的選擇上缺乏主導權。
在出口方面，我國企業大多從事的是加工貿易，生產的多為初級產品，高附加值的產品較少，從而出口產品的可替代性較強，缺乏與外商談判的資本，在選擇結算貨幣時相對被動。在進口方面，我國企業主要進口外商壟斷的資源類產品和高新技術產品，談判主動權主要在外商，外商習慣用本國貨幣或者傳統的強勢貨幣進行貿易結算。因為我國企業在跨境貿易結算貨幣的選擇上缺乏主導權，從而影響了跨境人民幣業務的進一步推進。
（三）人民幣回流渠道不暢和境外投資渠道不多
由於我國對資本項目仍實行管制，資金還不能自由流入流出，通過貿易流到境外的人民幣資金不能夠順暢回流到境內。除貿易支付外，人民幣回流境內雖然還有多種渠道，但銀行間債券市場投資只限於境外央行、境外清算行和境外參加行三類境外機構，RQFII和FDI在政策和規模上都有所限制。
目前離岸人民幣業務非常單一，主要是人民幣存貸款及債券買賣。因此，境外人民幣只能投資於境外人民幣存款、債券。以人民幣計價的金融衍生品非常少，不能為外商提供充足的規避風險和保值增值服務。由於人民幣資金回流渠道不暢以及人民幣境外投資渠道不多，削弱了外商使用人民幣的積極性，影響了外商持有人民幣的意願，從而制約了跨境人民幣結算業務向縱深發展。
（四）缺乏統一的綜合性人民幣跨境支付系統
便捷的國際支付系統，能夠有效地降低交易成本，也有利於一國貨幣成為國際貨幣。美元之所以在全球支付貨幣中居於首位，一定程度上得益於美國擁有世界上最發達的支付清算體系。美國的CH地址S（清算所同業支付系統）是世界上一流的支付清算系統，全球95%以上的跨國美元清算都通過CH地址S進行。
我國現有的跨境支付系統同美國高效的國際清算體系相比還存在較大的差距。目前，跨境人民幣清算模式主要有三種:代理行模式、清算行模式和NRA模式。但這三種清算模式都有一定的局限性。不論是代理行模式還是清算行模式，都要涉及三方銀行：境外參加銀行、境內結算銀行以及代理銀行或清算銀行，都要依賴國際上SWIFT系統和國內的HVPS（大額實時支付系統）。由於國際通用的SWIFT報文與國內銀行間採用的HVPS的報文無法兼容，必須要進行轉換，這就影響了清算信息在境內外銀行間的快速傳遞，造成支付效率低下。
三、推進跨境人民幣結算的對策
（一）提升對外貿易中人民幣結算的規模和比例，改善收付結構的不平衡
雖然一國貨幣在國際結算中的接受度在根本上取決於貨幣發行國的經濟實力，但政府的積極推動也會加快這一進程。在國際上，政府應通過與更多國家進行貨幣互換來增加境外人民幣存量，同時在政府對外採購、對外援助、對外投資和出口信貸等我方有貨幣選擇權的業務中要儘量使用人民幣。在國內，政府應對採用人民幣進行貿易結算的企業給予退稅或免稅的優惠政策，鼓勵企業使用人民幣進行對外貿易結算。
跨境貿易人民幣結算規模和比例的擴大也需要銀行提供更加完善的服務。銀行作為跨境貿易人民幣結算的受益者和服務者，應高度重視跨境貿易人民幣結算業務。銀行不僅應向企業宣傳使用人民幣計價結算的好處，為企業提供有關人民幣結算的知識培訓，還要簡化人民幣跨境貿易結算業務的辦理流程，加快結算速度，提高企業資金的使用效率。
（二）提高產品競爭力，增強企業貿易結算貨幣的選擇權
根據貨幣選擇理論，一國產品在國際市場上的競爭力越強，使用本幣結算的可能性就越大。我國企業要想在對外貿易中掌握結算貨幣的選擇權，其根本措施就是提高產品的市場競爭力。第一，企業要加大研發投入和提高技術創新能力，加快產業結構的調整和優化升級，積極培育和發展技術密集型、資本密集型和高附加值的產品，改變勞動密集型、低附加值的加工貿易生產方式，完成產品從低端到中高端的轉型。第二，實施產品差異化戰略。企業要為外商提供個性化、特殊化的服務，提供量身定做的特有差異產品；企業要實施品牌差異化，促使外商形成對本企業自主品牌產品的穩定偏好。
（三）拓寬境外人民幣回流渠道和境外投資渠道
拓寬境外人民幣回流渠道最有效的措施是逐步放開資本項目，乃至實現人民幣資本項目下的可自由兌換。在當前人民幣完全可自由兌換的條件還不成熟的前提下，可以從以下四個方面入手，增加人民幣的回流渠道。一是結合實際情況，謹慎而有序地進行人民幣自由兌換試點；二是積極推動「小QFII」建設，允許外資機構直接將境外留存的人民幣投資於A股市場；三是逐步放寬RQFII和FDI在政策和規模上的限制；四是進一步擴大銀行間債券市場的對外開放，推動銀行間同業拆借市場向境外金融機構開放。
拓寬境外人民幣境外投資渠道的主要措施是大力發展人民幣離岸市場，豐富人民幣離岸業務的品種。要繼續發展香港、新加坡離岸人民幣市場，進一步拓展倫敦、法蘭克福、巴黎等其它離岸人民幣市場。在建設人民幣離岸中心的基礎上，豐富境外人民幣金融產品的種類，創新基於離岸人民幣業務的存款、融資產品，為境外人民幣資金提供更為廣闊的投資渠道。
（四）建設統一的綜合性人民幣跨境支付系統
我國應借鑑美國等已開發國家建設國際支付清算系統的經驗，對現有的人民幣清算渠道和資源進行整合，建設統一的綜合性人民幣跨境支付系統，滿足我國跨境人民幣結算的需要，推動跨境人民幣結算的發展。
鑒於現有的清算系統無法滿足快速增長的人民幣跨境結算支付清算的要求，中國人民銀行計劃開發獨立的C地址S（人民幣跨境支付系統），從而整合現有的人民幣跨境支付清算渠道和資源，提高跨境支付清算效率。考慮到國際清算跨越不同的國家和時區，C地址S應支持中、英文的自動互譯和轉換，全天24小時運行，以覆蓋全球主要國家。
另外，可以借鑑美國CH地址S和FEDWIRE（聯邦資金轉帳系統）兩大清算系統相互競爭、相互補充的經驗，讓C地址S和現有的HVPS並行運行，通過競爭不斷提高清算水平和清算效率。C地址S的目標側重於人民幣的跨境清算，而HVPS更多地支持人民幣的國內清算，兩個系統之間互相獨立，但也互聯互通，在必要的時候可以相互支持，提供備份。▲
參考文獻：
[1]邢慶偉．跨境人民幣業務發展現狀及建議[J]，金融發展研究，2013，（7）．
[2]袁申國，徐冬梅．升值背景下跨境貿易人民幣結算影響因素的實證分析[J]，廣東財經大學學報，2014，（1）．
[3]王雪，陳平．人民幣跨境結算模式的比較與選擇[J]，上海金融，2013，（9）．
跨境人民幣結算包括跨境貿易人民幣結算和跨境投資人民幣結算。2009年7月，我國開始跨境貿易人民幣結算試點，2010年又開展了跨境投資人民幣結算試點。後來，跨境人民幣結算範圍擴大至全國，結算業務也從經常項目擴展至資本項目。跨境人民幣結算的全面推行，在一定程度上提升了人民幣的國際地位，推動了人民幣的國際化進程。
一、跨境人民幣結算髮展的現狀
（一）結算規模方面
隨著試點地區、業務範圍的逐漸擴大，銀行結算業務量不斷增長。2009年7月，我國開始跨境人民幣結算試點，試點地區僅為上海市和廣東省的廣州市、深圳市、珠海市、東莞市，業務範圍僅為跨境貿易結算。截至2009年末，銀行為企業辦理跨境貿易人民幣結算業務僅為35.8億元。
2010 年6 月，國務院批准將跨境貿易人民幣結算境內試點地區擴大到20 個省（市、區），將境外地域範圍由港澳和東協擴大到所有國家和地區；2011年8月，中國人民銀行將跨境貿易人民幣結算境內地域範圍擴大至全國，業務範圍從經常項目擴展至資本項目，全面開展對外直接投資和外商直接投資人民幣結算；到2012年底，我國辦理跨境貿易人民幣結算業務規模已達2.94 萬億元，共辦理跨境投資人民幣結算業務2840.2 億元；2013年，跨境人民幣結算業務進一步擴大，銀行累計辦理跨境貿易人民幣結算業務4.63 萬億元，共辦理跨境投資人民幣結算業務5337.4 億元。
（二）結算結構方面
在跨境人民幣結算中，跨境貿易結算所占份額較大，跨境投資結算所占份額較小。2011—2013年，在跨境人民幣結算中，跨境貿易結算分別占95%、91%和90%，大大超過跨境投資結算的規模。這說明我國人民幣跨境流動大部分是由貿易需求導致的。
在跨境貿易人民幣結算中，貨物貿易結算所占份額較大，服務貿易及其他經常項目結算所占份額較小。2013 年，銀行累計辦理跨境貿易人民幣結算業務4.63 萬億元，其中貨物貿易結算金額3.02 萬億元，占65%；服務貿易及其他經常項目結算金額1.61 萬億元，占35%。貨物貿易結算與服務貿易及其他經常項目結算所呈現的不對稱性，表明我國國際收支經常項目中服務貿易及其他經常項目的規模還有待進一步增加。
在跨境投資人民幣結算中，外商直接投資結算所占份額較大，對外直接投資結算所占份額較小。2013 年，銀行累計辦理人民幣跨境直接投資結算業務5337.4 億元，其中外商直接投資結算金額4481.3 億元，占84%；對外直接投資結算金額856.1 億元，占16%。這種比例失衡說明人民幣通過資本項目「走出去」的規模還有待進一步擴大。
（三）支付安排方面
在跨境人民幣結算業務開辦初期，中國人民銀行規定可以通過清算行模式和代理行模式進行人民幣資金的跨境結算和清算，後來又逐步形成了NRA（非居民賬戶）模式。在實際結算中，清算行模式和代理行模式使用較多，而NRA模式使用較少。
清算行模式是境外參加銀行在獲得授權的境外人民幣清算銀行開設人民幣同業往來賬戶，境外參加銀行經由境外人民幣清算銀行與境內銀行（結算銀行或代理銀行）完成跨境人民幣資金的劃撥。目前，除港澳台地區外，中國人民銀行已與新加坡金融管理局、德意志聯邦銀行、英格蘭銀行等越來越多的外國銀行簽署了建立人民幣清算安排的合作備忘錄。跨境人民幣清算安排的建立，也促進了人民幣離岸中心的發展。
代理行模式是境外參加銀行在境內代理銀行開立人民幣同業往來賬戶，境外參加銀行通過境內代理銀行與境內結算銀行完成跨境人民幣資金的劃撥。我國境內代理銀行與境外參加銀行的合作不斷深化，截至2012 年末，境內代理銀行為境外參加銀行共開立人民幣同業往來賬戶1592 個，賬戶餘額2852.0 億元；境外企業在境內共開立人民幣結算賬戶6197 個，賬戶餘額500.2 億元。
（四）貨幣互換方面
貨幣互換協議是指兩國貨幣互相直接交換。為便利我國與其他國家或經濟體的雙邊貿易和投資，2009年以來，中國人民銀行已與歐洲中央銀行、英格蘭銀行、新加坡金融管理局、韓國中央銀行、澳大利亞儲備銀行、紐西蘭儲備銀行等24個國家和地區的貨幣當局分別簽署了貨幣互換協議，累計總規模達2.6萬億元。通過開展雙邊本幣互換，為人民幣在更廣泛的範圍內作為結算貨幣打下了基礎，為跨境人民幣結算的進一步發展提供了有利條件。而且從長遠看，它也有利於人民幣國際化。
二、跨境人民幣結算存在的問題
（一）跨境貿易人民幣結算占比較小，收付比例不平衡
雖然跨境貿易人民幣結算的額度增長較快，但由於我國進出口總額數量龐大，人民幣結算額度占貿易總額的比重較小。2013年，我國國際收支經常項目借貸總額為31.86萬億元，其中貨物進出口總額為25.26萬億元；同年，銀行累計辦理跨境貿易人民幣結算業務4.63 萬億元，其中貨物貿易結算金額為3.02萬億元。跨境貿易人民幣結算額占經常項目總額的比重僅為14.5%，跨境貨物貿易人民幣結算額占貨物進出口總額的比重僅為11.96%。這說明採用人民幣作為支付手段的對外貿易明顯偏少。根據SWIFT (環球銀行金融電信協會)發布的報告，2014年5月，人民幣作為全球支付貨幣的排名在第七位，市場占有率僅為1.47%。這與我國的經濟地位極不相稱。
自跨境貿易人民幣結算業務開展以來，人民幣結算收付比一直呈現收小於支的狀況。從跨境貿易人民幣結算收付結構上看，2013年收付比已下降至1:1.46，2014年第一季度更是達到歷史最低的1:2。這種變化的主要原因有人民幣升值預期，跨境套利套匯，境外人民幣存量不足等，但從長遠看，如果跨境貿易人民幣結算收付不平衡的狀況得不到改善，將會帶來一系列負面影響。
（二）我國企業在跨境貿易結算貨幣的選擇上缺乏主導權
在國際貿易中，結算貨幣的選擇與貿易雙方的匯兌成本、匯率風險等利益問題密切相關。儘管我國已經成為世界第一貿易大國，但在當前的國際分工格局中我國大多數外貿企業在生產分工和收益分配上仍處於弱勢地位，在結算貨幣的選擇上缺乏主導權。
在出口方面，我國企業大多從事的是加工貿易，生產的多為初級產品，高附加值的產品較少，從而出口產品的可替代性較強，缺乏與外商談判的資本，在選擇結算貨幣時相對被動。在進口方面，我國企業主要進口外商壟斷的資源類產品和高新技術產品，談判主動權主要在外商，外商習慣用本國貨幣或者傳統的強勢貨幣進行貿易結算。因為我國企業在跨境貿易結算貨幣的選擇上缺乏主導權，從而影響了跨境人民幣業務的進一步推進。
（三）人民幣回流渠道不暢和境外投資渠道不多
由於我國對資本項目仍實行管制，資金還不能自由流入流出，通過貿易流到境外的人民幣資金不能夠順暢回流到境內。除貿易支付外，人民幣回流境內雖然還有多種渠道，但銀行間債券市場投資只限於境外央行、境外清算行和境外參加行三類境外機構，RQFII和FDI在政策和規模上都有所限制。
目前離岸人民幣業務非常單一，主要是人民幣存貸款及債券買賣。因此，境外人民幣只能投資於境外人民幣存款、債券。以人民幣計價的金融衍生品非常少，不能為外商提供充足的規避風險和保值增值服務。由於人民幣資金回流渠道不暢以及人民幣境外投資渠道不多，削弱了外商使用人民幣的積極性，影響了外商持有人民幣的意願，從而制約了跨境人民幣結算業務向縱深發展。
（四）缺乏統一的綜合性人民幣跨境支付系統
便捷的國際支付系統，能夠有效地降低交易成本，也有利於一國貨幣成為國際貨幣。美元之所以在全球支付貨幣中居於首位，一定程度上得益於美國擁有世界上最發達的支付清算體系。美國的CH地址S（清算所同業支付系統）是世界上一流的支付清算系統，全球95%以上的跨國美元清算都通過CH地址S進行。
我國現有的跨境支付系統同美國高效的國際清算體系相比還存在較大的差距。目前，跨境人民幣清算模式主要有三種:代理行模式、清算行模式和NRA模式。但這三種清算模式都有一定的局限性。不論是代理行模式還是清算行模式，都要涉及三方銀行：境外參加銀行、境內結算銀行以及代理銀行或清算銀行，都要依賴國際上SWIFT系統和國內的HVPS（大額實時支付系統）。由於國際通用的SWIFT報文與國內銀行間採用的HVPS的報文無法兼容，必須要進行轉換，這就影響了清算信息在境內外銀行間的快速傳遞，造成支付效率低下。
三、推進跨境人民幣結算的對策
（一）提升對外貿易中人民幣結算的規模和比例，改善收付結構的不平衡
雖然一國貨幣在國際結算中的接受度在根本上取決於貨幣發行國的經濟實力，但政府的積極推動也會加快這一進程。在國際上，政府應通過與更多國家進行貨幣互換來增加境外人民幣存量，同時在政府對外採購、對外援助、對外投資和出口信貸等我方有貨幣選擇權的業務中要儘量使用人民幣。在國內，政府應對採用人民幣進行貿易結算的企業給予退稅或免稅的優惠政策，鼓勵企業使用人民幣進行對外貿易結算。
跨境貿易人民幣結算規模和比例的擴大也需要銀行提供更加完善的服務。銀行作為跨境貿易人民幣結算的受益者和服務者，應高度重視跨境貿易人民幣結算業務。銀行不僅應向企業宣傳使用人民幣計價結算的好處，為企業提供有關人民幣結算的知識培訓，還要簡化人民幣跨境貿易結算業務的辦理流程，加快結算速度，提高企業資金的使用效率。
（二）提高產品競爭力，增強企業貿易結算貨幣的選擇權
根據貨幣選擇理論，一國產品在國際市場上的競爭力越強，使用本幣結算的可能性就越大。我國企業要想在對外貿易中掌握結算貨幣的選擇權，其根本措施就是提高產品的市場競爭力。第一，企業要加大研發投入和提高技術創新能力，加快產業結構的調整和優化升級，積極培育和發展技術密集型、資本密集型和高附加值的產品，改變勞動密集型、低附加值的加工貿易生產方式，完成產品從低端到中高端的轉型。第二，實施產品差異化戰略。企業要為外商提供個性化、特殊化的服務，提供量身定做的特有差異產品；企業要實施品牌差異化，促使外商形成對本企業自主品牌產品的穩定偏好。
（三）拓寬境外人民幣回流渠道和境外投資渠道
拓寬境外人民幣回流渠道最有效的措施是逐步放開資本項目，乃至實現人民幣資本項目下的可自由兌換。在當前人民幣完全可自由兌換的條件還不成熟的前提下，可以從以下四個方面入手，增加人民幣的回流渠道。一是結合實際情況，謹慎而有序地進行人民幣自由兌換試點；二是積極推動「小QFII」建設，允許外資機構直接將境外留存的人民幣投資於A股市場；三是逐步放寬RQFII和FDI在政策和規模上的限制；四是進一步擴大銀行間債券市場的對外開放，推動銀行間同業拆借市場向境外金融機構開放。
拓寬境外人民幣境外投資渠道的主要措施是大力發展人民幣離岸市場，豐富人民幣離岸業務的品種。要繼續發展香港、新加坡離岸人民幣市場，進一步拓展倫敦、法蘭克福、巴黎等其它離岸人民幣市場。在建設人民幣離岸中心的基礎上，豐富境外人民幣金融產品的種類，創新基於離岸人民幣業務的存款、融資產品，為境外人民幣資金提供更為廣闊的投資渠道。
（四）建設統一的綜合性人民幣跨境支付系統
我國應借鑑美國等已開發國家建設國際支付清算系統的經驗，對現有的人民幣清算渠道和資源進行整合，建設統一的綜合性人民幣跨境支付系統，滿足我國跨境人民幣結算的需要，推動跨境人民幣結算的發展。
鑒於現有的清算系統無法滿足快速增長的人民幣跨境結算支付清算的要求，中國人民銀行計劃開發獨立的C地址S（人民幣跨境支付系統），從而整合現有的人民幣跨境支付清算渠道和資源，提高跨境支付清算效率。考慮到國際清算跨越不同的國家和時區，C地址S應支持中、英文的自動互譯和轉換，全天24小時運行，以覆蓋全球主要國家。
另外，可以借鑑美國CH地址S和FEDWIRE（聯邦資金轉帳系統）兩大清算系統相互競爭、相互補充的經驗，讓C地址S和現有的HVPS並行運行，通過競爭不斷提高清算水平和清算效率。C地址S的目標側重於人民幣的跨境清算，而HVPS更多地支持人民幣的國內清算，兩個系統之間互相獨立，但也互聯互通，在必要的時候可以相互支持，提供備份。▲
參考文獻：
[1]邢慶偉．跨境人民幣業務發展現狀及建議[J]，金融發展研究，2013，（7）．
[2]袁申國，徐冬梅．升值背景下跨境貿易人民幣結算影響因素的實證分析[J]，廣東財經大學學報，2014，（1）．
[3]王雪，陳平．人民幣跨境結算模式的比較與選擇[J]，上海金融，2013，（9）．
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