熊芳
摘 要：網際網路金融將改變傳統金融理念，打破商業銀行服務邊界，挑戰商業銀行中介職能和傳統金融的價值創造和價值實現方式，並加速金融脫媒。因此，以金融體系作為核心研究內容的《金融學》課程必然需要在教學目標、教學方法和教學內容等方面進行調整以適應網際網路金融的快速發展。
關鍵詞：網際網路金融；金融學；人人貸
2012年被稱為中國的「網際網路金融元年」。這一年，以中國平安和騰訊以及阿里巴巴在上海成立合資保險公司為引爆點，網際網路金融進入「爆炸式增長」或者「野蠻增長」時代。一時間，餘額寶、「微銀行」等新興詞彙甚囂塵上。那麼，迅速發展的網際網路金融將會對傳統金融體系造成何種影響？以闡釋金融體系為主要內容的《金融學》課程教學體系又該如何隨之變化？基於這一邏輯，本文將主要從理論上分析網際網路金融對金融體系可能的影響，以及由此，《金融學》教學上應有的改變。
1 網際網路金融發展態勢及特徵
1.1 網際網路金融發展態勢
（1）網際網路金融模式越來越多樣
2012年後，網際網路金融取得迅猛發展，各種網際網路金融模式紛紛出現。主要有以下四種模式：一是傳統金融業建立自己的網際網路渠道來開展業務。如2012年6 月，建行啟動電子商務金融服務平台「善融商務」；隨後，華夏銀行和交通銀行又分別推出了「電商快線」和「交匯博」。二是網際網路巨頭進軍金融行業。如，阿里巴巴和京東商城提供的供應鏈金融服務，蘇寧電器與香港蘇寧及蘇寧電器集團共同出資設立的小額貸款有限公司都屬於此類。三是網際網路企業與金融機構展開合作。如中國平安等十餘家險企人駐淘寶網和京東商城，直接在網上銷售保險。四是新設立的網際網路金融企業。如宜信、紅嶺創投等新設立的p2p公司。
（2）網際網路金融的體量增長迅速
儘管網際網路金融興起較慢，但其發展速度卻非常快。以P2P行業為例，我國第一家P2P 網絡平台宜信公司於2006 年4 月才正式成立。2011年以後，P2P網貸行業進入快速發展期。據統計，截止2012年12月31日，中國共有43家（實際營業的是31家，有些在統計時還沒有開展業務）網貸平台，為16692名借款人和49625名投資者提供交易平台，成交金額為109.96億。安信證券2012年底發布的一份分析報告顯示，到2013年底，P2P網貸平台的成交規模或可達600億元。網際網路金融年均增長速度超過300%，呈現快速增長勢頭。
（3）網際網路金融行業越來越規範
在追求體量迅速增長的同時，網際網路金融行業也通過不斷地自律與他律，規範行業經營秩序，積極拓展行業發展空間。同樣還是以P2P為例，整個行業也是處於不斷規範的過程中。2012年11月，P2P行業委員會成立；12月，首屆P2P小額信貸信息諮詢服務機構峰會在北京召開；2013年8月，全國首個基於網際網路提供服務的徵信系統——網絡金融徵信系統（NFCS）正式上線；同月，《個人對個人（P2P）小額信貸信息諮詢服務機構行業自律公約》正式對外發布。
1.2 網際網路金融的特徵
（1）交易雙方廣
網際網路技術的發展，大大擴大了金融服務的邊界。網際網路金融中的活動主體呈現的是散點網格狀的多對多的形式，參與對象為非特點主體，因此，其參與者極其分散和廣泛。在P2P借貸中，借貸者只要有良好信用，即使缺乏擔保抵押，也能夠獲得貸款；而投資者即使擁有的資金量較小，對期限有嚴格要求，同樣能夠找到匹配的借款人。並且每一筆貸款中可以有多個投資者。
（2）交易規模大成本低
信息尤其是信息整合技術和數據挖掘技術的發展，保證了網際網路金融能以更低的成本為更多的客戶提供金融服務。以阿里巴巴的小額貸款為例，截至2012年9月，阿里小貸已累計為13萬客戶提供融資服務，貸款規模超過260億元，日均可以完成近1萬筆戶均貸款金額7000元的貸款。並且不良貸款率為0.72%，低於我國銀行業0.95%的水平。在成本方面，供應商利用京東供應鏈金融平台獲得融資的資金成本為每日0.019%，也遠低於同類銀行貸款產品的年利率。
（3）交易方式靈活高效
網際網路金融在服務中小企業融資及個人消費貸款等方面具有獨特的優勢，包括貸款審批流程簡單、放款速度快、產品類型豐富多樣等。例如，專注於小微企業融資服務的阿里信貸，其淘寶商戶貸款流程包括：3分鐘申請、沒有人工審批、1秒到款到帳。而在P2P借貸中，從借貸金額、利息、期限到還款方式和擔保抵押方式方面，借款者和投資者的需求都是多樣化的，需要相互磨合和匹配。而在這種磨合中，形成了多樣化的產品特徵（尤其是市場化的利率）和交易方式。
2 網際網路金融對《金融學》教學的影響
（1）網際網路金融帶來金融理念的改變
與一般的民間金融不同，網際網路金融模式下，交易雙方並不需要熟識。交易雙方可以在交易前、交易中，乃至交易後都不認識。而與正規金融又不同的是，網際網路金融模式下，借款人並不需要抵押和擔保，而只需要提供資信證明。因此，網際網路金融模式下的金融理念是「信用創造價值」。
（2）網際網路金融打破了商業銀行的服務邊界
由於服務低端客戶的收益與成本不匹配，商業銀行不能高效應地應對中國最龐大的「金融弱勢群體」——中低收入工薪族、小微企業主和個體工商戶。這些借款人往往缺乏有效擔保和抵押，且對貸款產品的需求個性化特徵明顯，因此被傳統的金融體系排斥在外。而網際網路企業的進入，去除了中小企業融資信息部對稱的障礙，不僅作為工具提升交易效率和降低成本，同時基於網際網路大數據與便捷信息流而產生的徵信手段的創新，拓寬了金融業服務的目標人群。
（3）網際網路金融將挑戰商業銀行金融中介功能
在網際網路金融模式下，交易雙方之間完全依賴於網際網路和移動通信網絡進行聯繫和溝通，客戶信用等級的評價以及風險管理也主要通過數據分析來完成。與傳統商業銀行相比，網際網路金融不僅有助於交易雙方信息溝通充分、交易透明、定價完全市場化，而且也能大大降低交易雙方的信息收集成本、信用等級評價成本、雙邊簽約成本以及貸後風險管理成本。
（4）網際網路金融挑戰傳統金融的價值創造和價值實現方式
在網際網路金融模式下，市場參與者更為大眾化和普及化，普通公眾、中小企業可以像大企業客戶一樣，通過網際網路參與各種金融交易。而且最重要的是，與傳統金融體系下客戶的基本訴求不同的是，方便、快捷、參與和體驗成為網際網路金融模式下客戶的基本訴求。此時，傳統金融為客戶提供的那種基於密集知識和複雜技術的金融產品的優勢將被削弱。
3 對《金融學》教學的反思
進入數字化時代後，金融發展日新月異。金融運行的理念、基石都在悄悄發生變化。而且，在傳統金融中普通大眾往往難以直接參與的金融活動，在網際網路金融模式下卻能很方便地參與。因此，《金融學》教學應該體現網際網路金融發展帶來的這些變化。具體來說：
首先，在教學目標上，應強調提高學生的金融素養。傳統《金融學》教學往往以理論教學為主導。結果，過多生硬且落後於金融實務發展的理論學習不僅難以激發學生的學習熱情，學生也會認為所學知識沒有用處而沒有動力學習。而網際網路金融時代，金融實踐的發展日新月異。因此，不僅關注理論知識學習，《金融學》課程還應該鼓勵學生關注金融熱點，參與金融活動，提高自身金融素養。
其次，在教學內容上，應適當補充非正式金融的內容。現有的《金融學》教材基本沒有非正式金融的內容。但是，網際網路金融儘管方興未艾，目前為止絕大部分形式也還只是一種民間金融。而且，從邏輯體系來講，缺乏非正式金融的介紹，學生也往往難於理解。比如，在關於信用中，現有的四種或五種（加上國際信用）分類，並不能囊括學生所觀察到的常見信用現象，必然會引發疑問。因此，在教學內容安排上，可以通過對非正式金融的適當補充來引入網際網路金融。
最後，在教學方法上，應充分調動學生的主觀能動性，強調體驗式教學。在傳統金融體系下，因為參與資金、參與成本的限制，學生很少能參與金融活動。而網際網路金融帶來的一個變化是，學生能以極少的資本、極低的成本參與一些金融活動。這樣，通過體驗式教學，不僅能讓學生能積累起金融實踐知識，而且，學生也會通過自己對微觀金融活動的體驗，提升對宏觀金融的分析能力。
參考文獻：
[1]吳黎華，蔡穎. 2013-3-27. 網際網路金融加劇銀行證券「脫媒」挑戰[N]. 中國信息報.
[2]李麟，馮軍政，徐寶林. 2013-1-22. 網際網路金融：為商業銀行發展帶來「鲶魚效應」[N]. 上海證券報.
[3]趙洋. 2013-2-9. 網際網路金融的「鰱魚效應」[N].《金融時報》.
摘 要：網際網路金融將改變傳統金融理念，打破商業銀行服務邊界，挑戰商業銀行中介職能和傳統金融的價值創造和價值實現方式，並加速金融脫媒。因此，以金融體系作為核心研究內容的《金融學》課程必然需要在教學目標、教學方法和教學內容等方面進行調整以適應網際網路金融的快速發展。
關鍵詞：網際網路金融；金融學；人人貸
2012年被稱為中國的「網際網路金融元年」。這一年，以中國平安和騰訊以及阿里巴巴在上海成立合資保險公司為引爆點，網際網路金融進入「爆炸式增長」或者「野蠻增長」時代。一時間，餘額寶、「微銀行」等新興詞彙甚囂塵上。那麼，迅速發展的網際網路金融將會對傳統金融體系造成何種影響？以闡釋金融體系為主要內容的《金融學》課程教學體系又該如何隨之變化？基於這一邏輯，本文將主要從理論上分析網際網路金融對金融體系可能的影響，以及由此，《金融學》教學上應有的改變。
1 網際網路金融發展態勢及特徵
1.1 網際網路金融發展態勢
（1）網際網路金融模式越來越多樣
2012年後，網際網路金融取得迅猛發展，各種網際網路金融模式紛紛出現。主要有以下四種模式：一是傳統金融業建立自己的網際網路渠道來開展業務。如2012年6 月，建行啟動電子商務金融服務平台「善融商務」；隨後，華夏銀行和交通銀行又分別推出了「電商快線」和「交匯博」。二是網際網路巨頭進軍金融行業。如，阿里巴巴和京東商城提供的供應鏈金融服務，蘇寧電器與香港蘇寧及蘇寧電器集團共同出資設立的小額貸款有限公司都屬於此類。三是網際網路企業與金融機構展開合作。如中國平安等十餘家險企人駐淘寶網和京東商城，直接在網上銷售保險。四是新設立的網際網路金融企業。如宜信、紅嶺創投等新設立的p2p公司。
（2）網際網路金融的體量增長迅速
儘管網際網路金融興起較慢，但其發展速度卻非常快。以P2P行業為例，我國第一家P2P 網絡平台宜信公司於2006 年4 月才正式成立。2011年以後，P2P網貸行業進入快速發展期。據統計，截止2012年12月31日，中國共有43家（實際營業的是31家，有些在統計時還沒有開展業務）網貸平台，為16692名借款人和49625名投資者提供交易平台，成交金額為109.96億。安信證券2012年底發布的一份分析報告顯示，到2013年底，P2P網貸平台的成交規模或可達600億元。網際網路金融年均增長速度超過300%，呈現快速增長勢頭。
（3）網際網路金融行業越來越規範
在追求體量迅速增長的同時，網際網路金融行業也通過不斷地自律與他律，規範行業經營秩序，積極拓展行業發展空間。同樣還是以P2P為例，整個行業也是處於不斷規範的過程中。2012年11月，P2P行業委員會成立；12月，首屆P2P小額信貸信息諮詢服務機構峰會在北京召開；2013年8月，全國首個基於網際網路提供服務的徵信系統——網絡金融徵信系統（NFCS）正式上線；同月，《個人對個人（P2P）小額信貸信息諮詢服務機構行業自律公約》正式對外發布。
1.2 網際網路金融的特徵
（1）交易雙方廣
網際網路技術的發展，大大擴大了金融服務的邊界。網際網路金融中的活動主體呈現的是散點網格狀的多對多的形式，參與對象為非特點主體，因此，其參與者極其分散和廣泛。在P2P借貸中，借貸者只要有良好信用，即使缺乏擔保抵押，也能夠獲得貸款；而投資者即使擁有的資金量較小，對期限有嚴格要求，同樣能夠找到匹配的借款人。並且每一筆貸款中可以有多個投資者。
（2）交易規模大成本低
信息尤其是信息整合技術和數據挖掘技術的發展，保證了網際網路金融能以更低的成本為更多的客戶提供金融服務。以阿里巴巴的小額貸款為例，截至2012年9月，阿里小貸已累計為13萬客戶提供融資服務，貸款規模超過260億元，日均可以完成近1萬筆戶均貸款金額7000元的貸款。並且不良貸款率為0.72%，低於我國銀行業0.95%的水平。在成本方面，供應商利用京東供應鏈金融平台獲得融資的資金成本為每日0.019%，也遠低於同類銀行貸款產品的年利率。
（3）交易方式靈活高效
網際網路金融在服務中小企業融資及個人消費貸款等方面具有獨特的優勢，包括貸款審批流程簡單、放款速度快、產品類型豐富多樣等。例如，專注於小微企業融資服務的阿里信貸，其淘寶商戶貸款流程包括：3分鐘申請、沒有人工審批、1秒到款到帳。而在P2P借貸中，從借貸金額、利息、期限到還款方式和擔保抵押方式方面，借款者和投資者的需求都是多樣化的，需要相互磨合和匹配。而在這種磨合中，形成了多樣化的產品特徵（尤其是市場化的利率）和交易方式。
2 網際網路金融對《金融學》教學的影響
（1）網際網路金融帶來金融理念的改變
與一般的民間金融不同，網際網路金融模式下，交易雙方並不需要熟識。交易雙方可以在交易前、交易中，乃至交易後都不認識。而與正規金融又不同的是，網際網路金融模式下，借款人並不需要抵押和擔保，而只需要提供資信證明。因此，網際網路金融模式下的金融理念是「信用創造價值」。
（2）網際網路金融打破了商業銀行的服務邊界
由於服務低端客戶的收益與成本不匹配，商業銀行不能高效應地應對中國最龐大的「金融弱勢群體」——中低收入工薪族、小微企業主和個體工商戶。這些借款人往往缺乏有效擔保和抵押，且對貸款產品的需求個性化特徵明顯，因此被傳統的金融體系排斥在外。而網際網路企業的進入，去除了中小企業融資信息部對稱的障礙，不僅作為工具提升交易效率和降低成本，同時基於網際網路大數據與便捷信息流而產生的徵信手段的創新，拓寬了金融業服務的目標人群。
（3）網際網路金融將挑戰商業銀行金融中介功能
在網際網路金融模式下，交易雙方之間完全依賴於網際網路和移動通信網絡進行聯繫和溝通，客戶信用等級的評價以及風險管理也主要通過數據分析來完成。與傳統商業銀行相比，網際網路金融不僅有助於交易雙方信息溝通充分、交易透明、定價完全市場化，而且也能大大降低交易雙方的信息收集成本、信用等級評價成本、雙邊簽約成本以及貸後風險管理成本。
（4）網際網路金融挑戰傳統金融的價值創造和價值實現方式
在網際網路金融模式下，市場參與者更為大眾化和普及化，普通公眾、中小企業可以像大企業客戶一樣，通過網際網路參與各種金融交易。而且最重要的是，與傳統金融體系下客戶的基本訴求不同的是，方便、快捷、參與和體驗成為網際網路金融模式下客戶的基本訴求。此時，傳統金融為客戶提供的那種基於密集知識和複雜技術的金融產品的優勢將被削弱。
3 對《金融學》教學的反思
進入數字化時代後，金融發展日新月異。金融運行的理念、基石都在悄悄發生變化。而且，在傳統金融中普通大眾往往難以直接參與的金融活動，在網際網路金融模式下卻能很方便地參與。因此，《金融學》教學應該體現網際網路金融發展帶來的這些變化。具體來說：
首先，在教學目標上，應強調提高學生的金融素養。傳統《金融學》教學往往以理論教學為主導。結果，過多生硬且落後於金融實務發展的理論學習不僅難以激發學生的學習熱情，學生也會認為所學知識沒有用處而沒有動力學習。而網際網路金融時代，金融實踐的發展日新月異。因此，不僅關注理論知識學習，《金融學》課程還應該鼓勵學生關注金融熱點，參與金融活動，提高自身金融素養。
其次，在教學內容上，應適當補充非正式金融的內容。現有的《金融學》教材基本沒有非正式金融的內容。但是，網際網路金融儘管方興未艾，目前為止絕大部分形式也還只是一種民間金融。而且，從邏輯體系來講，缺乏非正式金融的介紹，學生也往往難於理解。比如，在關於信用中，現有的四種或五種（加上國際信用）分類，並不能囊括學生所觀察到的常見信用現象，必然會引發疑問。因此，在教學內容安排上，可以通過對非正式金融的適當補充來引入網際網路金融。
最後，在教學方法上，應充分調動學生的主觀能動性，強調體驗式教學。在傳統金融體系下，因為參與資金、參與成本的限制，學生很少能參與金融活動。而網際網路金融帶來的一個變化是，學生能以極少的資本、極低的成本參與一些金融活動。這樣，通過體驗式教學，不僅能讓學生能積累起金融實踐知識，而且，學生也會通過自己對微觀金融活動的體驗，提升對宏觀金融的分析能力。
參考文獻：
[1]吳黎華，蔡穎. 2013-3-27. 網際網路金融加劇銀行證券「脫媒」挑戰[N]. 中國信息報.
[2]李麟，馮軍政，徐寶林. 2013-1-22. 網際網路金融：為商業銀行發展帶來「鲶魚效應」[N]. 上海證券報.
[3]趙洋. 2013-2-9. 網際網路金融的「鰱魚效應」[N].《金融時報》.
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