綠色融資實現「三級跳」

4月7日，協合風電投資有限公司2億中期票據在銀行間市場成功發行。根據債券說明書，其募集項目主要投向光伏項目，符合人民銀行《綠色債券支持項目目錄》綠色項目的遴選標準。
這是國內首單發行的非金融企業綠色債券。從早期的綠色信貸到金融企業綠色債券，再到當前發行的非金融企業綠色債券，綠色融資實現「三級跳」。綠色融資方式多樣化，規模也在增加。
但是隱憂依然存在。因為綠色融資有優惠保障，一些企業可能借用綠色融資的旗號，但實際資金並未投入綠色項目領域。央行首席經濟學家、中國金融學會綠色金融專業委員會馬駿4月初在一次綠色債券研討會上表示，綠色債券市場要健康發展，必須避免劣幣驅逐良幣這一問題。
「如果不能保證在市場上的綠債是真正綠債，未來這個市場信譽會喪失，真正的綠色企業不會來此發債券，綠債市場的融資功能就不能得到保證。」馬駿表示。
在此過程中，引入獨立第三方綠色認證和評級就顯得非常有必要。
綠色融資「三級跳」
據國務院發展研究中心金融研究所估計，中國綠色產業的年投資需求在2萬億以上，而財政資源只能滿足10%至15%的綠色投資需求，融資缺口達1.7萬億元以上。綠色融資的需求巨大，融資方式亦需創新。
2015年9月，國務院印發的《生態文明體制改革總體方案》中首次明確提出要建立綠色金融體系。方案稱，要推廣綠色信貸，研究銀行和企業發行綠色債券。
在方案提到的各種融資方式中，綠色信貸發展得較早。根據《2014年度中國銀行業社會責任報告》，截至2014年末，銀行業金融機構綠色信貸餘額7.59萬億元。其中，21家主要銀行業金融機構綠色信貸餘額達6.01萬億元，占其各項貸款的9.33%。
在馬駿看來，綠色信貸存在期限錯配的問題。馬駿解釋稱，我國的銀行業平均負債期限是6個月，期限比較短。因此，銀行發放中長期綠色貸款容易出現嚴重期限錯配問題，從而導致銀行投放中長期綠色信貸的能力受限。
「過去綠色融資渠道相對比較單一，主要依靠綠色信貸。現在綠色信貸占到所有貸款的比重在9%左右，未來這個比重還會再上升。」馬駿此前對21世紀經濟報道記者表示，「但僅僅依靠綠色信貸的融資渠道還不夠，還需要發展資本市場綠色項目融資功能。」
2015年12月，央行發布的《關於在銀行間債券市場發行綠色金融債券有關事宜的公告》，標誌著我國綠色債券市場的正式啟動。此後，發改委和上交所分別發布《綠色債券發行指引》和《關於開展綠色公司債試點的通知》。
今年1月以來，浦發銀行、興業銀行和青島銀行已成功發行了490億元綠色金融債。銀行通過直接發行綠色債券獲得中長期資金資源後，其提供中長期綠色信貸的能力相應提高，一定程度上緩解銀行期限錯配的問題。