在財務分析中，比率分析占有比較重要的地位，透過比率分析，可以評價企業的財務狀況、經營成果和現金流量，尋找企業經營的問題所在，為改善企業經營提供線索。然而，有關財務比率的分析和解釋的方法卻不盡人意，不能對企業財務狀況和盈利能力做出合理的判斷分析。
一、財務比率分析的不足之處
1、對比率分析的解釋存在著就事論事的理念
比率分析就是將財務報表下有直接或間接關係的兩個財務指標進行對比分析，這種分析不是任意的比較分析。比如將現金與累計折舊進行比較分析就沒有多大的意義，因為它們之間缺乏應有的聯繫。將凈利潤與銷售收入進行比較分析，就可以看出每銷售1元錢能夠產生多少凈利潤，因為企業凈利潤主要來源於企業的銷售收入，它們之間存在著內在的聯繫。儘管兩個財務指標的比較分析涉及到兩者之間的關係分析，然而，一般情況下的這種分析，只停留在指標本身的會計解釋上，指標背後的經濟含義是什麼，少有提及。
如果不能解釋財務指標的經濟含義，就不可能對企業現實的財務指標做出合理判斷和分析。就銷售凈利率而言，它的經濟含義是什麼呢？從會計意義上看，它是凈利潤與銷售收入的比較，中間隔著經營成本和其他收益。從經濟意義上看，這個指標反映了企業的經營策略，對成本的控制能力，反映了企業產品和服務的特性。在經營策略方面，企業可以採取高價策略，也可以採用中低價大規模銷售的策略與對手展開競爭，這是由市場競爭環境，企業產品和服務特性所確定的。但是在大打價格戰的行業里，一些企業由於有了比較好的成本控制能力，也取得了不錯的經營業績。所有這些努力，都圍繞著市場、成本、產品和服務展開的，因此，銷售利潤率指標綜合地反映了企業產品和服務的盈利能力，它的缺陷是明顯的，沒能反映企業整個資產的配置效率和管理水平，這樣就有了不能以該指標的高低，得出企業經營成果好壞的結論，因為它只是反映了企業不同的經營策略的效果，是實現企業財務目標，企業價值最大化的一個手段而已。
2、以理論和行業值解釋比率，顯示得比較寬泛
財務比率是兩個財務指標比較的結果，除了財務本身的經濟含義外，對結果值的解釋是財務分析和解決實際問題的關鍵所在。在一定假設條件下的理論比值，並不能很好地解決實際問題。比如以流動比率2：1為標準，對企業短期償債能力的分析和判斷，被認為是理論上的標準比率，但是企業經營環境的動態多變，經營和經營規模各種各樣，使得這種理論比值變得不合實際。如果不考慮經濟環境因素對財務比率的不同要求，用一個普遍適用的理論值作為財務分析的參照物，對實際的財務分析不會有多大幫助。從會計的角度來看，比率愈大，營運資產越多，對流動負債償的保證程度愈高。從經濟的角度來看，流動比率是一個靜態比率，資產的償債能力是以資產流動性為依據，現金流動性最強，1元錢現金償還1元錢債務，存貨流動性差，1元錢存貨不一定能償還1元錢的債務。流動資產超過流動負債的越多，資產可以縮水的空間越大，對負債保護的程度也越大。但即使在流動比率比較高的情況下，由於應收賬款的到期日與流動負債的到期日的不一致，企業可能還是要向銀行借入短期資金償還到期債務。一般來講，在企業經營環境趨好的情況下，可以放鬆對財務比率的要求，而在經營環境險惡的情況下，則要收緊對財務比率的要求。
儘管以行業比值為參照物可以反映不同行業的經營方式和經營特點，但經營規模對財務比率的影響也是不可以忽略的要素，因為財務比率畢竟是個相對數，不能忽略財務指標的絕對數對財務分析的影響。因此，行業比值不應只有一個標準比率，而應有一系列標準比率。對同行業不同資產規模的企業，確定一具規模的區域範圍，應用統計分析確定比值範圍是一個切合實際的做法。
財務比率分析就是要從相關財務指標的比較分析中發現問題線索，尋找解決問題的答案。但這容易造成對比率本身的解釋和分析重視有餘，對不同財務比率的關係分析重視不足。事實上，杜邦財務分析體系是一種典型的，有關財務比率之間在關係的分析方法，這種分析方法是將財務比率之間的關係，採用目標管理的方法加以連接，即財務比率之間有層次關係，上一層的財務比率成為下一層財務比率的管理目標，下一層次的財務比率則是上一層次財務比率實現的手段。通過比率之間的關係及其相互影響的分析，就可以對企業的財務狀況和經營成果做出符合情理的判斷，藉助於其他相關信息的分析，從中探測企業經營的癥結所在。
如果要把提高資產周轉率作為營運資產的管理目標，就應該以提高存貨周轉率，應收賬款周轉率和固定資產周轉率等為手段，並採取相應管理方式和方法，才能達到預期的效果，而資產周轉率只是提高凈資產收益率，實現股東價值最大化的手段之一。按照這樣的思路進行下去，提高資產周轉率目標的實現，需要在存貨周轉率、應收賬款周轉率以及固定資產周轉率等之間進行不同的組合，儘管它們之間並不存在明顯的線性關係或許較大程度的提高應收賬款周轉率，而稍稍降低存貨周轉率或固定資產的周轉率，組合的結果有利於提升資產的周轉率。因此，僅僅比較存貨周轉率高低，或者應收賬款周轉率等這樣財務比率的高低，並不能把握財務分析的實質，畢竟它們只反映了企業經營戰略和策略的一部分，但戰略和策略的好壞，要看綜合的結果。
銷售凈利率、資產周轉率和資產負債比率也同樣存在不同組合的問題。
二、對財務比率分析的一點想法
儘管財務比率分析並不能解決所有問題，但是通過財務比率之間的關係，把握正確的分析方法，運用應有的職業判斷，對於發現和尋找企業經營的癥結所在，還是大有裨益的。採用綜合評分的方法，適用於對企業經營者的業績評價，但由於這種方法割裂了財務指標之間的關係，所選取的財務比率和給予的相應權重帶有主觀性，容易掩蓋弱項比率對企業經營情況的財務判斷，對財務分析並沒有多大的好處。
1、採用系統的、目標管理的方法對財務比率進行層層分解，逐步分析和判斷，容易找到分析的要點，發現問題所在。財務的最終目標當然是凈資產的收益率的提升，這也是財務管理目標所追求的。接下來的財務指標是銷售凈利率、資產周轉率和權益乘數，它們作為中間目標是實現凈資產收益率目標的手段，與中間目標相對應的是下一級子目標。如銷售毛利率、存貨周轉率等，下一級目標是實現上一級目標的手段。每一級財務比率不應追求單一財務比率最優，而是綜合最優。在這樣的思想引導下，財務分析就不會因個別指標不理想而誤入岐途。
2、除了財務比率的會計內涵外，把握其經濟內涵，可以提升對財務比率的分析判斷能力。應該說每一種財務比率都應當有其經濟含義，這樣才能將企業的經營活動與財務比率聯繫起來，分析企業的經營戰略和策略的得失。比如應收賬款周轉率的高低，從經濟角度來看，就可能反映應收賬款的質量和流動性的高低，而不僅僅是反映企業營運能力。應收賬款周轉率高，發生壞賬的可能性就小，質量就高，如果貨幣市場發達，當企業缺少現金時就容易貼現，其流動性也高；如果應收賬款周轉率低，反映的是質量和流動性差，這可能是企業收賬不努力，信用政策存在一些問題，購貨方陷入財務困難，或者是宏觀經濟環境變差等。了解財務比率的經濟含義，就可以對解讀其背後的內涵。
3、不同報表使用者對企業財務信息的要求不同，財務分析的側重點應有所不同。財務信息是為了滿足通用目的而設計和披露的，在財務分析中，比率越多，越不知道如何分析判斷，因為目的不同，要求也不一樣，或許用少數的比率代替更多的比率更有效。
實際上債權人所關心的是企業的償債能力而不是什麼存貨的周轉率，投資人考慮的是被投資企業的盈利能力、成長性和投資風險，企業股東和經營者則不僅要對企業經營管理的結果進行評價，而且對企業經營管理的過程予以特別關注，對財務比率的要求和分析也最全面。
一、財務比率分析的不足之處
1、對比率分析的解釋存在著就事論事的理念
比率分析就是將財務報表下有直接或間接關係的兩個財務指標進行對比分析，這種分析不是任意的比較分析。比如將現金與累計折舊進行比較分析就沒有多大的意義，因為它們之間缺乏應有的聯繫。將凈利潤與銷售收入進行比較分析，就可以看出每銷售1元錢能夠產生多少凈利潤，因為企業凈利潤主要來源於企業的銷售收入，它們之間存在著內在的聯繫。儘管兩個財務指標的比較分析涉及到兩者之間的關係分析，然而，一般情況下的這種分析，只停留在指標本身的會計解釋上，指標背後的經濟含義是什麼，少有提及。
如果不能解釋財務指標的經濟含義，就不可能對企業現實的財務指標做出合理判斷和分析。就銷售凈利率而言，它的經濟含義是什麼呢？從會計意義上看，它是凈利潤與銷售收入的比較，中間隔著經營成本和其他收益。從經濟意義上看，這個指標反映了企業的經營策略，對成本的控制能力，反映了企業產品和服務的特性。在經營策略方面，企業可以採取高價策略，也可以採用中低價大規模銷售的策略與對手展開競爭，這是由市場競爭環境，企業產品和服務特性所確定的。但是在大打價格戰的行業里，一些企業由於有了比較好的成本控制能力，也取得了不錯的經營業績。所有這些努力，都圍繞著市場、成本、產品和服務展開的，因此，銷售利潤率指標綜合地反映了企業產品和服務的盈利能力，它的缺陷是明顯的，沒能反映企業整個資產的配置效率和管理水平，這樣就有了不能以該指標的高低，得出企業經營成果好壞的結論，因為它只是反映了企業不同的經營策略的效果，是實現企業財務目標，企業價值最大化的一個手段而已。
2、以理論和行業值解釋比率，顯示得比較寬泛
財務比率是兩個財務指標比較的結果，除了財務本身的經濟含義外，對結果值的解釋是財務分析和解決實際問題的關鍵所在。在一定假設條件下的理論比值，並不能很好地解決實際問題。比如以流動比率2：1為標準，對企業短期償債能力的分析和判斷，被認為是理論上的標準比率，但是企業經營環境的動態多變，經營和經營規模各種各樣，使得這種理論比值變得不合實際。如果不考慮經濟環境因素對財務比率的不同要求，用一個普遍適用的理論值作為財務分析的參照物，對實際的財務分析不會有多大幫助。從會計的角度來看，比率愈大，營運資產越多，對流動負債償的保證程度愈高。從經濟的角度來看，流動比率是一個靜態比率，資產的償債能力是以資產流動性為依據，現金流動性最強，1元錢現金償還1元錢債務，存貨流動性差，1元錢存貨不一定能償還1元錢的債務。流動資產超過流動負債的越多，資產可以縮水的空間越大，對負債保護的程度也越大。但即使在流動比率比較高的情況下，由於應收賬款的到期日與流動負債的到期日的不一致，企業可能還是要向銀行借入短期資金償還到期債務。一般來講，在企業經營環境趨好的情況下，可以放鬆對財務比率的要求，而在經營環境險惡的情況下，則要收緊對財務比率的要求。
儘管以行業比值為參照物可以反映不同行業的經營方式和經營特點，但經營規模對財務比率的影響也是不可以忽略的要素，因為財務比率畢竟是個相對數，不能忽略財務指標的絕對數對財務分析的影響。因此，行業比值不應只有一個標準比率，而應有一系列標準比率。對同行業不同資產規模的企業，確定一具規模的區域範圍，應用統計分析確定比值範圍是一個切合實際的做法。
財務比率分析就是要從相關財務指標的比較分析中發現問題線索，尋找解決問題的答案。但這容易造成對比率本身的解釋和分析重視有餘，對不同財務比率的關係分析重視不足。事實上，杜邦財務分析體系是一種典型的，有關財務比率之間在關係的分析方法，這種分析方法是將財務比率之間的關係，採用目標管理的方法加以連接，即財務比率之間有層次關係，上一層的財務比率成為下一層財務比率的管理目標，下一層次的財務比率則是上一層次財務比率實現的手段。通過比率之間的關係及其相互影響的分析，就可以對企業的財務狀況和經營成果做出符合情理的判斷，藉助於其他相關信息的分析，從中探測企業經營的癥結所在。
如果要把提高資產周轉率作為營運資產的管理目標，就應該以提高存貨周轉率，應收賬款周轉率和固定資產周轉率等為手段，並採取相應管理方式和方法，才能達到預期的效果，而資產周轉率只是提高凈資產收益率，實現股東價值最大化的手段之一。按照這樣的思路進行下去，提高資產周轉率目標的實現，需要在存貨周轉率、應收賬款周轉率以及固定資產周轉率等之間進行不同的組合，儘管它們之間並不存在明顯的線性關係或許較大程度的提高應收賬款周轉率，而稍稍降低存貨周轉率或固定資產的周轉率，組合的結果有利於提升資產的周轉率。因此，僅僅比較存貨周轉率高低，或者應收賬款周轉率等這樣財務比率的高低，並不能把握財務分析的實質，畢竟它們只反映了企業經營戰略和策略的一部分，但戰略和策略的好壞，要看綜合的結果。
銷售凈利率、資產周轉率和資產負債比率也同樣存在不同組合的問題。
二、對財務比率分析的一點想法
儘管財務比率分析並不能解決所有問題，但是通過財務比率之間的關係，把握正確的分析方法，運用應有的職業判斷，對於發現和尋找企業經營的癥結所在，還是大有裨益的。採用綜合評分的方法，適用於對企業經營者的業績評價，但由於這種方法割裂了財務指標之間的關係，所選取的財務比率和給予的相應權重帶有主觀性，容易掩蓋弱項比率對企業經營情況的財務判斷，對財務分析並沒有多大的好處。
1、採用系統的、目標管理的方法對財務比率進行層層分解，逐步分析和判斷，容易找到分析的要點，發現問題所在。財務的最終目標當然是凈資產的收益率的提升，這也是財務管理目標所追求的。接下來的財務指標是銷售凈利率、資產周轉率和權益乘數，它們作為中間目標是實現凈資產收益率目標的手段，與中間目標相對應的是下一級子目標。如銷售毛利率、存貨周轉率等，下一級目標是實現上一級目標的手段。每一級財務比率不應追求單一財務比率最優，而是綜合最優。在這樣的思想引導下，財務分析就不會因個別指標不理想而誤入岐途。
2、除了財務比率的會計內涵外，把握其經濟內涵，可以提升對財務比率的分析判斷能力。應該說每一種財務比率都應當有其經濟含義，這樣才能將企業的經營活動與財務比率聯繫起來，分析企業的經營戰略和策略的得失。比如應收賬款周轉率的高低，從經濟角度來看，就可能反映應收賬款的質量和流動性的高低，而不僅僅是反映企業營運能力。應收賬款周轉率高，發生壞賬的可能性就小，質量就高，如果貨幣市場發達，當企業缺少現金時就容易貼現，其流動性也高；如果應收賬款周轉率低，反映的是質量和流動性差，這可能是企業收賬不努力，信用政策存在一些問題，購貨方陷入財務困難，或者是宏觀經濟環境變差等。了解財務比率的經濟含義，就可以對解讀其背後的內涵。
3、不同報表使用者對企業財務信息的要求不同，財務分析的側重點應有所不同。財務信息是為了滿足通用目的而設計和披露的，在財務分析中，比率越多，越不知道如何分析判斷，因為目的不同，要求也不一樣，或許用少數的比率代替更多的比率更有效。
實際上債權人所關心的是企業的償債能力而不是什麼存貨的周轉率，投資人考慮的是被投資企業的盈利能力、成長性和投資風險，企業股東和經營者則不僅要對企業經營管理的結果進行評價，而且對企業經營管理的過程予以特別關注，對財務比率的要求和分析也最全面。
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