（東北財經大學職業技術學院，遼寧 大連116023）
【摘要】旅遊景點作為旅遊產品的核心，其開發成功的關鍵是具備充足的財政資源。文章結合項目融資的基本理論，分析了不同類型景點的特徵及其相應的融資模式，並提出了相關的規範保障措施。
【關鍵詞】旅遊景點；項目融資；融資模式；BOT
旅遊業是高投人、高產出、就業容量大，對區域經濟拉動較大的產業。景點則是旅遊系統中最重要的組成部分，是旅遊產品的核心，同涉外飯店業、旅行社業共同構成旅遊業的三大核心產業。
根據英斯基普分類方法，景點主要分為三大類，即以人類活動為基礎的文化景點、人造的景點和以自然環境特色為基礎的自然景點。景點建造和經營的代價十分昂貴，能否開發成功的關鍵是資金，從這個意義上來說，有效實施項目融資也便成為景點成功開發的先決條件。
一、景點建設項目融資的內涵及其現存問題
所謂項目融資即「實施工程項目的企業（或稱投資者）通過各種途徑和相應的手段取得這些資金的過程」。市場經濟條件下，旅遊企業一般通過兩種方式獲取資金:內源融資和外源融資。內源融資是旅遊企業不斷將自己內部融通的資金轉化為投資的過程。它對旅遊企業的資本形成具有原始性、自主性、低成本性和抗風險性的特點，是旅遊企業生存和發展不可或缺的重要組成部分。外源融資是旅遊企業吸引其他經濟主體的資金，使之轉化為對企業的投資過程。它對旅遊企業的資本形成具有高效性、靈活性、大量性和集中性的特點，因此也成為旅遊企業獲取資金的主要方式。
外源融資通常是通過金融媒介機制的作用實現的。旅遊企業既可以在金融市場出售直接證券融資，也可以向金融中介機構出售直接證券融資，從而相應形成了旅遊企業的兩種基本融資方式：直接融資和間接融資。
「九五」時期以前，我國旅遊業與資本市場的結合較為鬆散，國內籌資渠道主要集中在銀行等資金渠道，即傳統體制下單一的財政主導型融資和轉軌體制下集中的銀行主導型融資方式。20世紀90年代以後，旅遊企業在利用資本市場進行直接融資方面，採取了多種形式，如股票上市、發行債券、進行項目融資等，即依靠資本市場的證券融資方式。
我國旅遊業在不斷拓寬融資渠道，不斷完善融資體制的同時，依然存在以下問題：1. 缺乏旅遊專業融資機構；2. 不能有效利用政府間和國際金融機構的資金、援助；3. 未建立產業發展基金(產業投資基金)；4. 促進投資的金融政策很少實施；5. 地方政府為招商引資倚重優惠政策，忽略投資環境的綜合改善；6. 缺乏相應的法律法規保障；7. 產權不清，管理混亂，不能有效調動各方的積極性；8. 在融資渠道上倚重財政性資金和信貸資金市場，在資本市場直接融資渠道則不通暢。
二、景點項目融資的方式與渠道
因不同類型景點的經營目的不同，景點項目經營者應根據不同類型的景點,選擇不同的融資方式與渠道，從而有效解決上述存在的問題。
（一）文化景點融資方式
以人類活動為基礎的文化景點，如各種歷史文物、古建築等。這類景點大都為國家或政府所擁有，通常由國家發揮主導作用，較少利用私有資源。
1．依靠政府財力，直接投資於旅遊開發。借鑑國外經驗，不少國家的旅遊基礎設施、城市改造、景區開發等投資大、周期長、收益少的一些公共工程，其資金大多來源於政府或國際金融組織，目的在於為旅遊產業的發展提供良好的基礎條件。國家應在公路、鐵路、民航等交通基礎設施以及通信、能源、大景區建設和人文旅遊資源的保護性開發籌集方面加大投資力度。
2．利用稅收形式為旅遊開發廣辟資金來源。為了保證穩定的資金來源渠道，可爭取開徵旅遊資源稅或旅遊稅，這也是地方政府投資旅遊業的一項資金來源。開徵旅遊稅在國外早就有先例。如新加坡、泰國、菲律賓等國早已開徵了旅遊稅，由旅遊企業，主要是飯店和餐館代向旅遊消費者徵收稱之為「政府稅」的旅遊稅，稅率通常為營業收入額的10%。在美國洛杉磯，市政府規定遊客住飯店需交房價的11%作為旅遊稅，這筆稅收收入的91%上繳市財政，作為政府投資業的資金來源；9%返還旅遊局，作為旅遊局經費。而香港政府則徵收房價的3%作為酒店稅，主要用於旅遊業的發展。靠專項稅收來籌集旅遊開發資金，可以說是許多國家政府籌集旅遊開發的重要方式。當然對貧困地區的旅遊企業可免徵旅遊資源稅，或徵收之後再按一定比例向企業退稅。以旅遊資源稅而獲得的政府收入可用於旅遊開發和宣傳促銷，這樣可為政府投資旅遊業提供穩定的資金渠道。
3. 通過地方政府的旅遊管理部門掌握——部分旅遊企業的股權（或所有權），以「旅遊養旅遊」，為旅遊開發籌集資金。新加坡、泰國、菲律賓等目的旅遊局都有一些擁有所有權的企業。如新加坡旅遊局對聖淘沙島擁有一定的股權，菲律賽旅遊局有直屬的馬尼拉公園和高爾夫球場等，而泰國旅遊局則管理著城市免稅店。旅遊管理部門從這些企業獲得的收入全部用於旅遊開發。我們可以借鑑新、泰、菲等國的經驗，由各地方政府的旅遊局投資創辦了一部分旅遊企業，或是掌握一些旅遊企業的股份，通
【摘要】旅遊景點作為旅遊產品的核心，其開發成功的關鍵是具備充足的財政資源。文章結合項目融資的基本理論，分析了不同類型景點的特徵及其相應的融資模式，並提出了相關的規範保障措施。
【關鍵詞】旅遊景點；項目融資；融資模式；BOT
旅遊業是高投人、高產出、就業容量大，對區域經濟拉動較大的產業。景點則是旅遊系統中最重要的組成部分，是旅遊產品的核心，同涉外飯店業、旅行社業共同構成旅遊業的三大核心產業。
根據英斯基普分類方法，景點主要分為三大類，即以人類活動為基礎的文化景點、人造的景點和以自然環境特色為基礎的自然景點。景點建造和經營的代價十分昂貴，能否開發成功的關鍵是資金，從這個意義上來說，有效實施項目融資也便成為景點成功開發的先決條件。
一、景點建設項目融資的內涵及其現存問題
所謂項目融資即「實施工程項目的企業（或稱投資者）通過各種途徑和相應的手段取得這些資金的過程」。市場經濟條件下，旅遊企業一般通過兩種方式獲取資金:內源融資和外源融資。內源融資是旅遊企業不斷將自己內部融通的資金轉化為投資的過程。它對旅遊企業的資本形成具有原始性、自主性、低成本性和抗風險性的特點，是旅遊企業生存和發展不可或缺的重要組成部分。外源融資是旅遊企業吸引其他經濟主體的資金，使之轉化為對企業的投資過程。它對旅遊企業的資本形成具有高效性、靈活性、大量性和集中性的特點，因此也成為旅遊企業獲取資金的主要方式。
外源融資通常是通過金融媒介機制的作用實現的。旅遊企業既可以在金融市場出售直接證券融資，也可以向金融中介機構出售直接證券融資，從而相應形成了旅遊企業的兩種基本融資方式：直接融資和間接融資。
「九五」時期以前，我國旅遊業與資本市場的結合較為鬆散，國內籌資渠道主要集中在銀行等資金渠道，即傳統體制下單一的財政主導型融資和轉軌體制下集中的銀行主導型融資方式。20世紀90年代以後，旅遊企業在利用資本市場進行直接融資方面，採取了多種形式，如股票上市、發行債券、進行項目融資等，即依靠資本市場的證券融資方式。
我國旅遊業在不斷拓寬融資渠道，不斷完善融資體制的同時，依然存在以下問題：1. 缺乏旅遊專業融資機構；2. 不能有效利用政府間和國際金融機構的資金、援助；3. 未建立產業發展基金(產業投資基金)；4. 促進投資的金融政策很少實施；5. 地方政府為招商引資倚重優惠政策，忽略投資環境的綜合改善；6. 缺乏相應的法律法規保障；7. 產權不清，管理混亂，不能有效調動各方的積極性；8. 在融資渠道上倚重財政性資金和信貸資金市場，在資本市場直接融資渠道則不通暢。
二、景點項目融資的方式與渠道
因不同類型景點的經營目的不同，景點項目經營者應根據不同類型的景點,選擇不同的融資方式與渠道，從而有效解決上述存在的問題。
（一）文化景點融資方式
以人類活動為基礎的文化景點，如各種歷史文物、古建築等。這類景點大都為國家或政府所擁有，通常由國家發揮主導作用，較少利用私有資源。
1．依靠政府財力，直接投資於旅遊開發。借鑑國外經驗，不少國家的旅遊基礎設施、城市改造、景區開發等投資大、周期長、收益少的一些公共工程，其資金大多來源於政府或國際金融組織，目的在於為旅遊產業的發展提供良好的基礎條件。國家應在公路、鐵路、民航等交通基礎設施以及通信、能源、大景區建設和人文旅遊資源的保護性開發籌集方面加大投資力度。
2．利用稅收形式為旅遊開發廣辟資金來源。為了保證穩定的資金來源渠道，可爭取開徵旅遊資源稅或旅遊稅，這也是地方政府投資旅遊業的一項資金來源。開徵旅遊稅在國外早就有先例。如新加坡、泰國、菲律賓等國早已開徵了旅遊稅，由旅遊企業，主要是飯店和餐館代向旅遊消費者徵收稱之為「政府稅」的旅遊稅，稅率通常為營業收入額的10%。在美國洛杉磯，市政府規定遊客住飯店需交房價的11%作為旅遊稅，這筆稅收收入的91%上繳市財政，作為政府投資業的資金來源；9%返還旅遊局，作為旅遊局經費。而香港政府則徵收房價的3%作為酒店稅，主要用於旅遊業的發展。靠專項稅收來籌集旅遊開發資金，可以說是許多國家政府籌集旅遊開發的重要方式。當然對貧困地區的旅遊企業可免徵旅遊資源稅，或徵收之後再按一定比例向企業退稅。以旅遊資源稅而獲得的政府收入可用於旅遊開發和宣傳促銷，這樣可為政府投資旅遊業提供穩定的資金渠道。
3. 通過地方政府的旅遊管理部門掌握——部分旅遊企業的股權（或所有權），以「旅遊養旅遊」，為旅遊開發籌集資金。新加坡、泰國、菲律賓等目的旅遊局都有一些擁有所有權的企業。如新加坡旅遊局對聖淘沙島擁有一定的股權，菲律賽旅遊局有直屬的馬尼拉公園和高爾夫球場等，而泰國旅遊局則管理著城市免稅店。旅遊管理部門從這些企業獲得的收入全部用於旅遊開發。我們可以借鑑新、泰、菲等國的經驗，由各地方政府的旅遊局投資創辦了一部分旅遊企業，或是掌握一些旅遊企業的股份，通
收藏