2017年基金從業考點：私募股權投資風險

2017年基金從業考點：私募股權投資風險
導語：私募股權投資(PE)是指通過私募基金對非上市公司進行的權益性投資。在交易實施過程中，PE會附帶考慮將來的退出機制，即通過公司首次公開發行股票(地址O)、兼并與收購(M&A)或管理層回購(MBO)等方式退出獲利。
私募股權投資風險
　　1、投資管理人的道德風險
即投資管理人是否勤勉盡責、是否專業有經驗，投資管理人要判斷企業的投資價值，對企業要進行全面詳細的盡職調查，他們的經驗和判斷決定了基金的安全性和回報率;關鍵是看投資人對管理者的信任程度，一般來講，寧要一流的'管理層，二流的商業模式也不要一流的商業模式與二流的管理層。
　　2、投資項目風險
即被投資企業經營不善、同業競爭、經濟周期等原因的影響出現業績下滑、停工、破產等不利情況，從而影響投資通過上市、股權轉讓、管理層回購等方式完成投資資金的退出，導致投資沒有收益甚至出現本金損失的情況。在最嚴重情況下，甚至可能導致投資該被投資企業的本金完全損失。
3、政策風險
政策風險是指因國家宏觀政策(如貨幣政策、財政政策、行業政策、地區發展政策等)發生變化，導致市場價格波動而產生風險。這是任何的投資項目都無法迴避的系統風險，因為如利率調整的宏觀政策的變化對體系內的每個企業都有影響，只是不同行業受影響的程度不同。
　　4、基金延期的風險
私募股權投資項目從洽談到成功入股一般有較長的準備期，隨時會因為種種原因而令原來的投資計劃推遲或押後，從而增加投資的不確定性，這都帶來基金延期的風險。
　　5、流動性風險
並非所有的私募股權投資都能以上市套現退出作出良好的結局，更多的投資項目可能由於種種原因不能上市或只能在原有股東內部轉讓等，或者講股權難以短時間套現或只能以較高的折讓價才能轉讓，從而不利於資金的流動。