摘要
資產評估作為市場經濟機制下的重要社會中介行業，在我國經濟體制改革不斷深化的大背景下，其在企業合併、資產重組、經濟交易等等經濟活動中的重要地位和作用日益凸顯。由於資產評估理論是在西方興起，我國對這方面的研究主要依託於西方理論基礎，這其中就存在一個中國化或者說適用性的問題。事實上，以收益法為代表的評估方法在西方得到廣泛的應用，而在我國就遭遇了一些困難。
如何合理的利用收益法對我國的資產進行評估就成為了一個亟待解決的問題。
為此，本文針對我國並不能合理準確地使用收益法對企業進行資產評估的大前提，進行整體的對收益法的認知的介紹和提升，特別是對股利折現法和現金流量折現法的異同和應用範圍進行詳細歸納，在此基礎上對收益額、折現率和收益期三大評估參數進行詳細介紹，把握其各自的確定方式、方法，並針對不同的評估參數進行對比分析。最後，本文選取了醫藥行業3個資產評估報告的市場實例，針對可比上市公司的資產評估公告評估參數的選定以及不同評估參數能帶來的不同分析結果進行對比和詳盡分析。
本文認為目前收益法在我國應用範圍越來越廣泛，用收益法計算出的結果也得到大多數人的認可，但在具體評估參數的選取方面，從三個實例中可以看出參數的選取依據並不足夠充分，有些數據甚至披露不詳。可見，收益法在我國的應用中還是存在著不小問題。首先，收益法的參數值的預測難度較大。收益額折現率的預測難度較大，受較強的主管判斷和未來收益不可預見因素的影響。其次，預測本身也有自身的弱點。它必須是在考慮資產的最佳與合理使用的基礎上，通過對未來市場的發展前景及各種因素對企業未來收益額的影響進行分析，模擬出企業在未來若干時期的經營成果。本文認為需要從三個方面加以考慮，首先要從理論層面上，要樹立正確的觀念，肯定收益法具有的現實意義。其次要從在監管制度和政策法規的層面加大改革力度，最後對收益法評估參數選擇既要加強理論研究又要加快政策規範。
關鍵詞：資產評估；收益法；參數分析；折現率
目錄
摘要
1引言
1.1本文的選題背景和研究意義
1.1.1本文的選題背景
1.1.2本文的研究意義
1.2國內外研究成果和發展動態
1.2.1評估方法理論研究
1.2.2評估方法的選擇和確定相關研究
1.3本文的研究思路和研究方法
1.3.1本文的研究思路
1.3.2本文的研究方法
1.4本文的創新點
2在上市公司價值評估收益法的應用情況
2.1估值方法應用的總體情況
2.2收益法的特點
2.3收益法應用的發展趨勢
2.3.1估值方法應用的多元化
2.3.2不同估值結論處理的審慎化
3收益法評估參數的選定和比較分析
3.1收益額
3.1.1收益額的選取
3.1.2收益額的預測方法
3.2折現
3.2.1折現率的本質
3.2.2折現率的預測方法和注意事項
3.2.2.1折現率的確定方法
3.2.2.2確定折現率的注意事項
3.3 收益期
3.4 收益法價值評估參數預測問題分析及對策
3.4.1預測收益額的問題及對策
3.4.2預測收益期的問題及對策
3.4.3預測折現率的問題及對策
4醫藥企業收益法評估若干實例的分析和比較
4.1企業基本情況介紹
4.1.1天津紅日藥業股份有限公司情況介紹
4.1.2仁和藥業股份有限公司情況介紹
4.1.3三九醫藥股份有限公司情況介紹
4.2資產評估基本情況介紹
4.3評估方法的選擇以及參數分析
4.3.1天津紅日藥業股份有限公司評估方法選擇和參數分析
4.3.2.1評估方法選擇和評估思路
4.3.2.2評估參數分析
4.3.2仁和藥業股份有限公司評估方法選擇和參數分析
4.3.3.1評估方法選擇
4.3.3.2評估參數分析
4.3.3三九醫藥股份有限公司評估方法選擇和參數分析
4.3.3.1評估方法選擇
4.3.3.2評估參數分析
4.3.4三家藥業上市公司評估方法和收益法參數異同比較
5結論和展望
參考文獻
資產評估作為市場經濟機制下的重要社會中介行業，在我國經濟體制改革不斷深化的大背景下，其在企業合併、資產重組、經濟交易等等經濟活動中的重要地位和作用日益凸顯。由於資產評估理論是在西方興起，我國對這方面的研究主要依託於西方理論基礎，這其中就存在一個中國化或者說適用性的問題。事實上，以收益法為代表的評估方法在西方得到廣泛的應用，而在我國就遭遇了一些困難。
如何合理的利用收益法對我國的資產進行評估就成為了一個亟待解決的問題。
為此，本文針對我國並不能合理準確地使用收益法對企業進行資產評估的大前提，進行整體的對收益法的認知的介紹和提升，特別是對股利折現法和現金流量折現法的異同和應用範圍進行詳細歸納，在此基礎上對收益額、折現率和收益期三大評估參數進行詳細介紹，把握其各自的確定方式、方法，並針對不同的評估參數進行對比分析。最後，本文選取了醫藥行業3個資產評估報告的市場實例，針對可比上市公司的資產評估公告評估參數的選定以及不同評估參數能帶來的不同分析結果進行對比和詳盡分析。
本文認為目前收益法在我國應用範圍越來越廣泛，用收益法計算出的結果也得到大多數人的認可，但在具體評估參數的選取方面，從三個實例中可以看出參數的選取依據並不足夠充分，有些數據甚至披露不詳。可見，收益法在我國的應用中還是存在著不小問題。首先，收益法的參數值的預測難度較大。收益額折現率的預測難度較大，受較強的主管判斷和未來收益不可預見因素的影響。其次，預測本身也有自身的弱點。它必須是在考慮資產的最佳與合理使用的基礎上，通過對未來市場的發展前景及各種因素對企業未來收益額的影響進行分析，模擬出企業在未來若干時期的經營成果。本文認為需要從三個方面加以考慮，首先要從理論層面上，要樹立正確的觀念，肯定收益法具有的現實意義。其次要從在監管制度和政策法規的層面加大改革力度，最後對收益法評估參數選擇既要加強理論研究又要加快政策規範。
關鍵詞：資產評估；收益法；參數分析；折現率
目錄
摘要
1引言
1.1本文的選題背景和研究意義
1.1.1本文的選題背景
1.1.2本文的研究意義
1.2國內外研究成果和發展動態
1.2.1評估方法理論研究
1.2.2評估方法的選擇和確定相關研究
1.3本文的研究思路和研究方法
1.3.1本文的研究思路
1.3.2本文的研究方法
1.4本文的創新點
2在上市公司價值評估收益法的應用情況
2.1估值方法應用的總體情況
2.2收益法的特點
2.3收益法應用的發展趨勢
2.3.1估值方法應用的多元化
2.3.2不同估值結論處理的審慎化
3收益法評估參數的選定和比較分析
3.1收益額
3.1.1收益額的選取
3.1.2收益額的預測方法
3.2折現
3.2.1折現率的本質
3.2.2折現率的預測方法和注意事項
3.2.2.1折現率的確定方法
3.2.2.2確定折現率的注意事項
3.3 收益期
3.4 收益法價值評估參數預測問題分析及對策
3.4.1預測收益額的問題及對策
3.4.2預測收益期的問題及對策
3.4.3預測折現率的問題及對策
4醫藥企業收益法評估若干實例的分析和比較
4.1企業基本情況介紹
4.1.1天津紅日藥業股份有限公司情況介紹
4.1.2仁和藥業股份有限公司情況介紹
4.1.3三九醫藥股份有限公司情況介紹
4.2資產評估基本情況介紹
4.3評估方法的選擇以及參數分析
4.3.1天津紅日藥業股份有限公司評估方法選擇和參數分析
4.3.2.1評估方法選擇和評估思路
4.3.2.2評估參數分析
4.3.2仁和藥業股份有限公司評估方法選擇和參數分析
4.3.3.1評估方法選擇
4.3.3.2評估參數分析
4.3.3三九醫藥股份有限公司評估方法選擇和參數分析
4.3.3.1評估方法選擇
4.3.3.2評估參數分析
4.3.4三家藥業上市公司評估方法和收益法參數異同比較
5結論和展望
參考文獻
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