國際貿易融資信用風險管理研究
在國際貿易融資的系列風險中，信用風險是最關鍵的風險因素之一。對此，作者根據多年的從業生涯，論述國際貿易融資信用風險的特點和危害，探討其產生的原因，據此分析管控信用風險的有效模型和路徑，點明商業銀行在這個過程中的角色及應該起到的作用。
在當今國際貿易與國際金融的日益全球化和普遍化的背景下，保理、福費廷、資產證券化、融資租賃等基於應收賬款轉讓的新型貿易融資產品迅速崛起，國際貿易融資風險也日漸複雜化，其中構建社會主義市場經濟的中國面臨的最大風險莫過於信用風險。
一、國際貿易融資信用風險的表現和特點
所謂的信用風險，顧名思義就是基於各種因素而不能及時、適當、充分地履行承諾的可能性。過去，在國際貿易融資信用風險有兩種內涵，就法律視角而言，是債權風險，即債務人不履行債務的違約風險；在賒銷過程中是指買方到期不付款（還款）或者到期沒有能力付款，造成貨款拖欠或無法收回的可能。無論哪種角度，都通常被定義為借款人不能按期還本付息而給貸款人造成損失的風險。
如今，從組合投資的角度關照信用風險，已不僅僅是單方面損失的問題，投資者（銀行）的投資組合不僅會因為交易對手的直接違約而發生損失，而且交易對手履約可能性的變化也會給組合帶來損失。一方面，一些如信用等級被降低、投資失敗、盈利下降、融資渠道枯竭影響交易對手信用水平的事件一旦發生，公司的市場價值就會下降，會給投資者帶來損失；另一方面，現代資產估價和風險衡量技術的發展也使得貸款等流動性差的金融產品的價值能得到更恰當和及時的衡量，其發生對資產價值的影響可以及時地在資產估價中得到反映。故此可以說，現代銀行在貿易融資服務中的信用風險應該包括交易對方的直接違約和其違約可能性變化而對銀行產生的風險。
作為國際貿易融資中的關鍵風險，信用風險具有與眾不同的顯著特點：一方面信用風險多數情況下取決於用款方向、借款人經營管理能力、借款人財務狀況甚至借款人還款意願等與借款人明確相聯繫的非系統因素的影響，具有明顯的非系統風險的特徵；另一方面，由於貿易融資等信用產品的流動性差，缺乏二級市場，信用風險的觀察數據少，不易獲取。這兩大特點的存在提升了管控國際貿易融資信用風險的力度。
二、國際貿易融資信用風險探源
國際貿易融資本身涉及的領域、範疇、事務、層級繁多，其信用風險背後的影響因素也比較複雜，從整體來看主要由如下四方面的因素造成的。
（一）就國內環境而言，國人信用意識淡薄，企業信用制度不夠完善
傳統中國是一個人情社會，缺乏信用意識醞釀的基礎，有的只是樸素江湖義氣。目前，社會主義市場經濟尚處於初級階段，普通的信用觀念和意識依舊比較淡薄。特別是國有、集體企業在資本金嚴重不足的情況下帶著實用理性的思維向銀行貸款，對如何還貸考慮不足，甚至沒有認真正視這個問題。微觀領域的忽視影響了宏觀體制的構建，目前國內企業信用制度漏洞百出，問題貸款和資金比比皆是。據中國人民銀行調查統計，截至2000年末，在工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行等5家商業銀行經過金融債權管理機構認定的逃廢債企業犯140戶，占改制企業的51.29%，逃廢銀行貸款本息1851億元，占改制企業貸款本息的31.%。雖然，近年的數據有所下降，但問題依舊相當嚴重。
（二）從國際環境方面來看，海外企業單位魚龍混雜，信用情況也比較複雜
雖說以歐美為代表的市場經濟發展比較成熟的區域在金融信用方面的制度、法律支撐和信用意識等方面比較到位，但也存在著一定程度的信用問題，尤其是在其強勢經濟的地位造成的制度霸權的情況下，地區之間的國際貿易融資實際上存在著違背合理公平信用問題的因子，在逆反心理的作用下容易引起弱勢經濟區域企業組織的刻意惡意不守信用的動機。另外，歐美之外的亞、非、拉等其他區域，基於人文地理等方面的不同，在信用方面也存在著程度不一的問題，是滋生國際貿易融資信用風險的溫泉。
（三）就法律規程方面而言，擔保法和票據法的衝突和缺陷是信用風險產生的重要因素
目前的社會和世界是法律社會，法律是規範國際貿易融資的主要武器，也是管控信用風險的重要依據。不過，信用風險也容易從法律的漏洞中產生，其中對此影響最大的當屬擔保法和票據法的衝突和缺陷。對於擔保法，我國擔保法第7條規定：具有代為清償債務能力的法人、其他組織或者公民，可以作保證人。對保證人的義務及應有行為能力及義務沒有進行明確規定，實際上是擔而不保。對於票據法，由於各國票據法差異很大，在國際貿易融資過程中由於票據適用所產生的衝突不可避免，信用風險由此有了猖獗的空間和可能。
（四）就微觀事件而言，應收賬款債權的轉讓是國際貿易融資信用風險產生的直接因素
應收賬款債權作為新型國際貿易融資的核心和法律基礎，如果其轉讓中存在隱患，也就是說債權在轉讓的合法性和可轉讓性上存在問題，勢必影響作為新型國際貿易融資的順利進行。債務人不履行債務的違約風險與債權的合法性和可轉讓性直接相關，如果債權的轉讓人即出讓方的債權不合法抑或債權不可轉讓，而轉讓
在國際貿易融資的系列風險中，信用風險是最關鍵的風險因素之一。對此，作者根據多年的從業生涯，論述國際貿易融資信用風險的特點和危害，探討其產生的原因，據此分析管控信用風險的有效模型和路徑，點明商業銀行在這個過程中的角色及應該起到的作用。
在當今國際貿易與國際金融的日益全球化和普遍化的背景下，保理、福費廷、資產證券化、融資租賃等基於應收賬款轉讓的新型貿易融資產品迅速崛起，國際貿易融資風險也日漸複雜化，其中構建社會主義市場經濟的中國面臨的最大風險莫過於信用風險。
一、國際貿易融資信用風險的表現和特點
所謂的信用風險，顧名思義就是基於各種因素而不能及時、適當、充分地履行承諾的可能性。過去，在國際貿易融資信用風險有兩種內涵，就法律視角而言，是債權風險，即債務人不履行債務的違約風險；在賒銷過程中是指買方到期不付款（還款）或者到期沒有能力付款，造成貨款拖欠或無法收回的可能。無論哪種角度，都通常被定義為借款人不能按期還本付息而給貸款人造成損失的風險。
如今，從組合投資的角度關照信用風險，已不僅僅是單方面損失的問題，投資者（銀行）的投資組合不僅會因為交易對手的直接違約而發生損失，而且交易對手履約可能性的變化也會給組合帶來損失。一方面，一些如信用等級被降低、投資失敗、盈利下降、融資渠道枯竭影響交易對手信用水平的事件一旦發生，公司的市場價值就會下降，會給投資者帶來損失；另一方面，現代資產估價和風險衡量技術的發展也使得貸款等流動性差的金融產品的價值能得到更恰當和及時的衡量，其發生對資產價值的影響可以及時地在資產估價中得到反映。故此可以說，現代銀行在貿易融資服務中的信用風險應該包括交易對方的直接違約和其違約可能性變化而對銀行產生的風險。
作為國際貿易融資中的關鍵風險，信用風險具有與眾不同的顯著特點：一方面信用風險多數情況下取決於用款方向、借款人經營管理能力、借款人財務狀況甚至借款人還款意願等與借款人明確相聯繫的非系統因素的影響，具有明顯的非系統風險的特徵；另一方面，由於貿易融資等信用產品的流動性差，缺乏二級市場，信用風險的觀察數據少，不易獲取。這兩大特點的存在提升了管控國際貿易融資信用風險的力度。
二、國際貿易融資信用風險探源
國際貿易融資本身涉及的領域、範疇、事務、層級繁多，其信用風險背後的影響因素也比較複雜，從整體來看主要由如下四方面的因素造成的。
（一）就國內環境而言，國人信用意識淡薄，企業信用制度不夠完善
傳統中國是一個人情社會，缺乏信用意識醞釀的基礎，有的只是樸素江湖義氣。目前，社會主義市場經濟尚處於初級階段，普通的信用觀念和意識依舊比較淡薄。特別是國有、集體企業在資本金嚴重不足的情況下帶著實用理性的思維向銀行貸款，對如何還貸考慮不足，甚至沒有認真正視這個問題。微觀領域的忽視影響了宏觀體制的構建，目前國內企業信用制度漏洞百出，問題貸款和資金比比皆是。據中國人民銀行調查統計，截至2000年末，在工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行等5家商業銀行經過金融債權管理機構認定的逃廢債企業犯140戶，占改制企業的51.29%，逃廢銀行貸款本息1851億元，占改制企業貸款本息的31.%。雖然，近年的數據有所下降，但問題依舊相當嚴重。
（二）從國際環境方面來看，海外企業單位魚龍混雜，信用情況也比較複雜
雖說以歐美為代表的市場經濟發展比較成熟的區域在金融信用方面的制度、法律支撐和信用意識等方面比較到位，但也存在著一定程度的信用問題，尤其是在其強勢經濟的地位造成的制度霸權的情況下，地區之間的國際貿易融資實際上存在著違背合理公平信用問題的因子，在逆反心理的作用下容易引起弱勢經濟區域企業組織的刻意惡意不守信用的動機。另外，歐美之外的亞、非、拉等其他區域，基於人文地理等方面的不同，在信用方面也存在著程度不一的問題，是滋生國際貿易融資信用風險的溫泉。
（三）就法律規程方面而言，擔保法和票據法的衝突和缺陷是信用風險產生的重要因素
目前的社會和世界是法律社會，法律是規範國際貿易融資的主要武器，也是管控信用風險的重要依據。不過，信用風險也容易從法律的漏洞中產生，其中對此影響最大的當屬擔保法和票據法的衝突和缺陷。對於擔保法，我國擔保法第7條規定：具有代為清償債務能力的法人、其他組織或者公民，可以作保證人。對保證人的義務及應有行為能力及義務沒有進行明確規定，實際上是擔而不保。對於票據法，由於各國票據法差異很大，在國際貿易融資過程中由於票據適用所產生的衝突不可避免，信用風險由此有了猖獗的空間和可能。
（四）就微觀事件而言，應收賬款債權的轉讓是國際貿易融資信用風險產生的直接因素
應收賬款債權作為新型國際貿易融資的核心和法律基礎，如果其轉讓中存在隱患，也就是說債權在轉讓的合法性和可轉讓性上存在問題，勢必影響作為新型國際貿易融資的順利進行。債務人不履行債務的違約風險與債權的合法性和可轉讓性直接相關，如果債權的轉讓人即出讓方的債權不合法抑或債權不可轉讓，而轉讓
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