摘要：近年來，我國許多國有 企業 完成了公司制改造，企業股份進一步多元化，除了少數由國家壟斷經營的企業外，都積極 發展 多元化投資主體的公司，轉換企業經營機制，盤活了部分存量國有資產。但在資本運營中中還存在大量 問題 亟需改進。要發展和完善國有企業資本運營，需造就一支高素質的資本運營者隊伍，積極培育資本市場，加強完善中介機構隊伍，與宏觀產業結構調整緊密結合，建立並完善 社會 保障體系。
關鍵詞：國有企業；資本運營；產業結構；社會保障
一、國有企業資本運營的障礙及存在的問題
(一)資本運營者綜合素質有待提高
資本運營是高智力密集型活動，發展資本運營需要造就一批熟練掌握資本運營知識，富有實戰經驗的高素質的資本經營者隊伍。但 目前 我國資本運營者隊伍存在著一定的問題，主要表現在：資本運營者逐步進入高學歷的知識結構，但綜合職業素質有待提高；企業領導制度改革成效顯著，但還需進一步 科學 化、規範化；經營者收入水平不斷提高，但缺乏長期激勵機制等。
(二)資本市場發育不完善
目前我國各地的產權交易市場形成時間比較短，運行不規範，相應的制度建設又很滯後，可以說還處於起步階段，具體表現為：產權交易市場缺乏宏觀指導和統籌規劃，政府外部推動作用過大，產權交易主體不規範，立法滯後導致行為不規範等。我國的證券市場發育只有10年左右的時間，可以說處在發展的初級階段，存在的問題較多。一是行政化是我國證券市場的第一個制度缺陷。由於行政權力和行政機制的大規模介入，我國證券市場被嚴重行政化了。二是競爭機制、約束機制和激勵機制的三重缺陷。我國的證券市場缺乏產權關係明確的市場主體，缺乏通過正常競爭而形成的市場價格，缺乏市場主體間通過價格而形成的有效競爭，這些都是我國證券市場上資源流動和動態組合機制不健全，從而不能形成有效的資源配置機制的根源。三是市場結構單調是我國證券市場的重要制度缺陷。如我國的證券市場只有股票、債券等現貨市場，缺乏期貨期權及其他 金融 衍生品市場。四是缺乏價格市場化的基礎是我國證券市場的功能缺陷。在我國證券市場上價格形成的市場機制還遠不具備，市場的起落往往不是供求關係的真實反映，這種失真的市場價格是不可能擔當起引導社會資源流向從而優化資源配置功能的重任的。
(三)缺乏規範化的中介機構
資本運營的主要業務是從事資金融通、產權交易和資產重組等，這項業務需要廣泛而正確的信息、深入且專業化的 分析 、需要資本市場的操作能力等，而這些僅僅依靠企業自身的力量是遠遠不夠的，必須藉助於一種高度專業化的中介服務，這種專業中介服務通常是由投資銀行來完成的。但我國的投資銀行等中介機構起步較晚，對企業的購併、內部財務管理等知之甚少，服務意識淡薄。正是由於缺少規範化的中介機構導致了國有企業資本運營過程中出現了信息風險。
(四)產業結構亟待調整
我國產業結構不合理是目前 經濟 中突出的問題。從地區產業結構來看，主要是「大而全」、「小而全」、結構重複等現象嚴重；從行業結構來看，主要是優勢不突出，沒有形成優勢群體；從產品結構看，主要是技術水平低，產品雷同，重複生產，產品更新換代慢，產品結構不能適應市場需求結構的變化，中、低檔產品過剩積壓，高新技術產品短缺；從企業組織來看，主要是企業規模小，生產集中度低，核心競爭能力沒有形成，適應市場的能力不強。
(五)社會保障制度不健全
目前，我國的社會保障制度存在的問題是：統籌層次低、社會化管理和服務程度低。除養老保險和失業保險比較成形外，其他社會保險仍然處於試點階段，並沒有全面實行社會統籌；覆蓋面不完整，待遇水平存在較大差別；社會保障制度總體籌資比例偏高，企業負擔過重。雖然我國在社會保障這方面的制度框架已初具雛形，並按現有的在職職工共同承擔的原則提取基金。但目前存在這樣一種情況，本該用於社會保障的基金積累，用在了生產建設投資方面，形成了保障基金的 歷史 欠賬，應及時採取有效措施徹底解決。因此，我國應該健全社會保障制度，以推動國有企業的資本運營，盤活存量資產。
二、發展完善國有企業實行資本運營的對策
(一)造就一支資本運營者隊伍
經營者素質的高低直接 影響 著國有企業的經濟效益。培養高素質的資本經營者，除了經營者自身的努力，還需要提供一定的外部條件。第一，建立和完善資本經營者培訓制度。如建立資本經營者職業資格證書制度，加強培訓基地的規範化建設，加大工商管理人才的培養等措施。第二，建立和完善資本經營者激勵約束機制。可選擇年薪制度、產權激勵制度、榮譽激勵等措施激勵資本運營者。
關鍵詞：國有企業；資本運營；產業結構；社會保障
一、國有企業資本運營的障礙及存在的問題
(一)資本運營者綜合素質有待提高
資本運營是高智力密集型活動，發展資本運營需要造就一批熟練掌握資本運營知識，富有實戰經驗的高素質的資本經營者隊伍。但 目前 我國資本運營者隊伍存在著一定的問題，主要表現在：資本運營者逐步進入高學歷的知識結構，但綜合職業素質有待提高；企業領導制度改革成效顯著，但還需進一步 科學 化、規範化；經營者收入水平不斷提高，但缺乏長期激勵機制等。
(二)資本市場發育不完善
目前我國各地的產權交易市場形成時間比較短，運行不規範，相應的制度建設又很滯後，可以說還處於起步階段，具體表現為：產權交易市場缺乏宏觀指導和統籌規劃，政府外部推動作用過大，產權交易主體不規範，立法滯後導致行為不規範等。我國的證券市場發育只有10年左右的時間，可以說處在發展的初級階段，存在的問題較多。一是行政化是我國證券市場的第一個制度缺陷。由於行政權力和行政機制的大規模介入，我國證券市場被嚴重行政化了。二是競爭機制、約束機制和激勵機制的三重缺陷。我國的證券市場缺乏產權關係明確的市場主體，缺乏通過正常競爭而形成的市場價格，缺乏市場主體間通過價格而形成的有效競爭，這些都是我國證券市場上資源流動和動態組合機制不健全，從而不能形成有效的資源配置機制的根源。三是市場結構單調是我國證券市場的重要制度缺陷。如我國的證券市場只有股票、債券等現貨市場，缺乏期貨期權及其他 金融 衍生品市場。四是缺乏價格市場化的基礎是我國證券市場的功能缺陷。在我國證券市場上價格形成的市場機制還遠不具備，市場的起落往往不是供求關係的真實反映，這種失真的市場價格是不可能擔當起引導社會資源流向從而優化資源配置功能的重任的。
(三)缺乏規範化的中介機構
資本運營的主要業務是從事資金融通、產權交易和資產重組等，這項業務需要廣泛而正確的信息、深入且專業化的 分析 、需要資本市場的操作能力等，而這些僅僅依靠企業自身的力量是遠遠不夠的，必須藉助於一種高度專業化的中介服務，這種專業中介服務通常是由投資銀行來完成的。但我國的投資銀行等中介機構起步較晚，對企業的購併、內部財務管理等知之甚少，服務意識淡薄。正是由於缺少規範化的中介機構導致了國有企業資本運營過程中出現了信息風險。
(四)產業結構亟待調整
我國產業結構不合理是目前 經濟 中突出的問題。從地區產業結構來看，主要是「大而全」、「小而全」、結構重複等現象嚴重；從行業結構來看，主要是優勢不突出，沒有形成優勢群體；從產品結構看，主要是技術水平低，產品雷同，重複生產，產品更新換代慢，產品結構不能適應市場需求結構的變化，中、低檔產品過剩積壓，高新技術產品短缺；從企業組織來看，主要是企業規模小，生產集中度低，核心競爭能力沒有形成，適應市場的能力不強。
(五)社會保障制度不健全
目前，我國的社會保障制度存在的問題是：統籌層次低、社會化管理和服務程度低。除養老保險和失業保險比較成形外，其他社會保險仍然處於試點階段，並沒有全面實行社會統籌；覆蓋面不完整，待遇水平存在較大差別；社會保障制度總體籌資比例偏高，企業負擔過重。雖然我國在社會保障這方面的制度框架已初具雛形，並按現有的在職職工共同承擔的原則提取基金。但目前存在這樣一種情況，本該用於社會保障的基金積累，用在了生產建設投資方面，形成了保障基金的 歷史 欠賬，應及時採取有效措施徹底解決。因此，我國應該健全社會保障制度，以推動國有企業的資本運營，盤活存量資產。
二、發展完善國有企業實行資本運營的對策
(一)造就一支資本運營者隊伍
經營者素質的高低直接 影響 著國有企業的經濟效益。培養高素質的資本經營者，除了經營者自身的努力，還需要提供一定的外部條件。第一，建立和完善資本經營者培訓制度。如建立資本經營者職業資格證書制度，加強培訓基地的規範化建設，加大工商管理人才的培養等措施。第二，建立和完善資本經營者激勵約束機制。可選擇年薪制度、產權激勵制度、榮譽激勵等措施激勵資本運營者。
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