近日，中注協將債務重組列為上市公司年報審計的十大“雷區”之首，再次提醒廣大投資者要避免踩上因債務重組“粉飾”報表從而造成業績反轉假象的“地雷”。
債務重組是指通過減債、以非現金資產抵債、債務轉讓、債務豁免、債轉股等方式對企業的負債進行重組的行為，即債權人按照其與債務人達成的協議或法院的裁決同意債務人修改債務條件的事項。值得注意的是，債務重組只是一種報表性的重組，是企業財務運作的一種手段，其目的主要在於減輕企業短期內的債務負擔，優化企業的資產負債結構從而為企業後續的經營活動進行鋪墊。
但很多上市公司經營困難和虧損的根本原因在很多情況下並不完全在於債務負擔沉重本身，更多的是不良資產或者低效資產影響了企業的獲利能力。因此如果債務重組後續缺乏有效的資產重組的話，則債務重組對上市公司來說僅僅只是一次性緩解症狀的“應急救心丸”而已。特別是新會計準則實施後，債務重組成為了上市公司特別是ST類上市公司進行“財務運作”的灰色地帶。
通過新、舊會計準則的對照可以發現：⑴舊準則中的“債務人以低於債務賬麵價值的現金清償某項債務的，債務人應將重組債務的賬麵價值與支付的現金之間的差額，確認為資本公積。”改為新準則的“債務人以現金清償債務的，債務人應當將重組債務的賬麵價值與實際支付現金之間的差額，確認為債務重組利得，計入當期損益。”⑵舊準則中的“債務人以非現金資產清償某項債務的，債務人應將重組債務的賬麵價值與轉讓的非現金資產賬麵價值和相關稅費之和的差額，確認為資本公積。”改為新準則的“債務人以非現金資產清償債務的，債務人應當將重組債務的賬麵價值與轉讓的非現金資產公允價值之間的差額，確認為債務重組利得，計入當期損益。轉讓的非現金資產公允價值與其賬麵價值之間的差額，確認為資產轉讓損益，計入當期損益。”這裡面將原來計入“資本公積”項目的內容調整為“計入當期損益”，給上市公司“拆東牆補西牆”提供了便利條件。
ST金泰就曾是靠債務重組實現“鹹魚翻身”的典型。公司通過新恆基對公司1500萬元的債務豁免，產生債務重組收益1500萬元;通過公司與建設銀行山東省分行營業部簽訂的《利息減免協議》及《利息減免協議補充協議》，產生了988.98萬元的債務重組收益;通過與工商銀行濟南高新支行簽訂的《部分和解協議》，在償還其1500萬元借款本金後，公司獲得了488萬元的利息減免。上述三筆債務重組措施在新會計準則下均計在當期損益，使上市公司實現了凈利潤864.96萬元、每股收益0.06元的“保牌”目標，但若扣除這部分損益，則公司實際虧損2321.24萬元。[page]
這類通過債務重組“扭虧為盈”的ST類公司，實際上沒有一分錢的現金收入，投資者在實際操作中對此應高度謹慎。
債務重組是指通過減債、以非現金資產抵債、債務轉讓、債務豁免、債轉股等方式對企業的負債進行重組的行為，即債權人按照其與債務人達成的協議或法院的裁決同意債務人修改債務條件的事項。值得注意的是，債務重組只是一種報表性的重組，是企業財務運作的一種手段，其目的主要在於減輕企業短期內的債務負擔，優化企業的資產負債結構從而為企業後續的經營活動進行鋪墊。
但很多上市公司經營困難和虧損的根本原因在很多情況下並不完全在於債務負擔沉重本身，更多的是不良資產或者低效資產影響了企業的獲利能力。因此如果債務重組後續缺乏有效的資產重組的話，則債務重組對上市公司來說僅僅只是一次性緩解症狀的“應急救心丸”而已。特別是新會計準則實施後，債務重組成為了上市公司特別是ST類上市公司進行“財務運作”的灰色地帶。
通過新、舊會計準則的對照可以發現：⑴舊準則中的“債務人以低於債務賬麵價值的現金清償某項債務的，債務人應將重組債務的賬麵價值與支付的現金之間的差額，確認為資本公積。”改為新準則的“債務人以現金清償債務的，債務人應當將重組債務的賬麵價值與實際支付現金之間的差額，確認為債務重組利得，計入當期損益。”⑵舊準則中的“債務人以非現金資產清償某項債務的，債務人應將重組債務的賬麵價值與轉讓的非現金資產賬麵價值和相關稅費之和的差額，確認為資本公積。”改為新準則的“債務人以非現金資產清償債務的，債務人應當將重組債務的賬麵價值與轉讓的非現金資產公允價值之間的差額，確認為債務重組利得，計入當期損益。轉讓的非現金資產公允價值與其賬麵價值之間的差額，確認為資產轉讓損益，計入當期損益。”這裡面將原來計入“資本公積”項目的內容調整為“計入當期損益”，給上市公司“拆東牆補西牆”提供了便利條件。
ST金泰就曾是靠債務重組實現“鹹魚翻身”的典型。公司通過新恆基對公司1500萬元的債務豁免，產生債務重組收益1500萬元;通過公司與建設銀行山東省分行營業部簽訂的《利息減免協議》及《利息減免協議補充協議》，產生了988.98萬元的債務重組收益;通過與工商銀行濟南高新支行簽訂的《部分和解協議》，在償還其1500萬元借款本金後，公司獲得了488萬元的利息減免。上述三筆債務重組措施在新會計準則下均計在當期損益，使上市公司實現了凈利潤864.96萬元、每股收益0.06元的“保牌”目標，但若扣除這部分損益，則公司實際虧損2321.24萬元。[page]
這類通過債務重組“扭虧為盈”的ST類公司，實際上沒有一分錢的現金收入，投資者在實際操作中對此應高度謹慎。
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