摘要：浙江作為全國經濟增長最快、發展態勢最好的省份之一，主要得益於浙江中小企業的經濟活力，然而，在當前金融危機背景下，融資效率低下一直是制約其發展的不利因素。本文通過分析浙江中小企業目前融資現狀，提出了改進和提升融資模式的機制和對策。
關鍵詞：中小企業;融資模式;對策
全球經濟危機的爆發，國內4600多萬中小企業的發展深受影響，浙江，作為中小民營企業大省，也無法獨善其身，企業生存發展環境持續趨緊，生產經營面臨的資金、人才、技術等要素瓶頸制約持續加大，其中融資瓶頸表現得最為突出，形勢十分嚴重。根據調查，當前浙江省中小企業融資難主要表現在以下幾個方面。
第一，中小企業資金缺口日益加大。一是企業資金需求增加。2007年以來，原材料、勞動力、煤電油運等要素價格持續上漲，產品市場競爭日趨激烈，中小企業的銷售壓力不斷加大，大量活動資金滯留在生產環節，應收賬款增多，存貨占用資金上升，企業資金需求量快速增加。二是民間借貸信心受影響。受金融危機影響，一些原本效益較好的中小企業經營面臨困境甚至倒閉，無法償還借貸資金，原本較為活躍的民間融資也明顯收縮。在上述因素的共同影響下，當前浙江省中小企業資金缺口較為嚴重。
第二，金融機構傳統貸款機制加大企業融資難度。一是客戶准進要求較高。在金融危機背景下，浙江大部分中小企業的訂單減少，效益不佳，甚至虧損停產，因此企業資金實力達不到銀行優質客戶准進的要求，使客戶拒之門外。二是貸款操縱流程複雜。一筆貸款，須經過信用等級評定、盡職調查、審批、授信、貸款發放等環節，流程複雜，時效較低，客戶在需要資金支持時拿不到貸款，等貸款審批完成時卻錯過了客戶經營的最佳時機，很難滿足客戶的生產經營需要。
第三，中小企業貸款結構矛盾突出。中小企業在初創和快速成長的不同時期，需要貿易銀行不同期限的貸款支持。但目前貿易銀行貸款普遍存在著「保大收小」和「期限失衡」的結構性矛盾。據統計，全省金融機構各項貸款中，占全省稅收總額50%以上的鄉鎮企業（農村中小企業）貸款比重從2000年的13.74%下降到2008年上半年的6.72%，下降了7.02個百分點。中長期貸款中技術改造貸款占比從2000年的16.09%下降到2008年上半年的0.97%，下降了15.12個百分點，這一狀況嚴重製約了浙江省成長型中小企業的擴張和後續發展能力。
第四，中小企業融資本錢急劇上升。浙江省中小企業正飽受著資金高本錢的困擾。目前，銀行對中小企業的貸款利率普遍上浮30%-40%，高的上浮達80%。同時不少銀行還要求企業存單質押，使國有銀行綜合融資費率達到了11.65%，股份制銀行綜合融資費率達到了15.40%，一些地方民間融資月利率已高達4分到6分。過高的資金使用本錢對中小企業的經濟效益產生了較大影響。2008年1-6月浙江省中小企業財務用度同比增長38.83%，其中利息支出增長43.27%。
面對當前浙江中小企業融資困難，我們要積極應對，不斷提升和改進中小企業融資模式，儘快出台扶持中小企業融資的政策舉措，引導金融機構增加中小企業信貸供給，強化中小企業發展的金融保障，想盡一切辦法，採取有效措施，幫助中小企業度過資金難關。與此同時，要積極加強企業財務治理，進步財務核算水平，增強企業會計信息的正確性和透明度，儘量減少融資過程中的信息不對稱題目，積極爭取外源性融資。具體對策如下：
第一，完善金融機構體制，改善中小企業直接融資環境。發展中小企業的直接融資，根本在於建立多層次資本市場。一要加強政府的支持力度，發展中小企業投資基金。建議由政府牽頭成立有一定規模的創業投資公司，進步創業貸款額度，改進服務和治理，給予企業經營方向和治理模式的諮詢服務，不斷完善企業治理結構，幫助企業成長。二要大力發展以股票融資為主體的多層次融資體系。自2005年中國深圳證券交易所中小板開通以來，一些符合條件的成長性中小企業獲得了上市融資的機會，但這隻占中小企業的很少一部分，因此，要充分利用國內主板市場融資，發揮中小企業利用市場機制配製資源的融資渠道作用。三是為中小企業開闢債券融資渠道。作為資本市場的組成部分，我國債券市場仍然未向中小企業開放，主要原因是中小企業普遍缺乏信用，財務狀況不佳，但是，在浙江，確有一批成長性強市場潛力大，資產結構公道且具備較高的信用等級的中小企業，對這些上風企業，仍應向它們開放債券市場，增加它們的融資渠道，答應這些企業在政策許可的範圍內發行短期債券。
第二，發揮浙江特色，引導、規範發展民間資本。民間金融在浙江有著悠久的歷史，如民間借貸、台會和私人銀號、典當等民間金融方式。據最新一項調查顯示，2008年在溫州可活動的民間資本多達3000億。如何運用好民間資本這一金融方式，將對浙江中小企業的發展起到關鍵的作用。一方面民間金融是發展健全的金融市場所不可或缺的，它的形成和發展特別有利於金融市場上的競爭、監控體系、法治結構、以及「信用文化」等幾種基礎性體制的建立。另一方面在於民間金融具有正規金融所不具備的四個上風，一是制度上風。正規金融機構的貸款行為有時會受到行政氣力等非市場因素的影響，貸款基準利率也是管制利率，而民間融資中的借貸行為和利率都是市場化的。可以說，民間金融是一種純粹的市場金融形式和市場金融交易制度。二是信息上風。正規金融機構貸款中的信息不對稱現象是經常存在的，有的借款人為了得到貸款甚至不惜編造虛假的財務數據或實施其他造假行為，而民間融資中確當事人由於彼此之間比較了解，與融資相關的信息極易獲得且高度透明。三是本錢上風。一方面民間金融由於一般沒有抵押或擔保，對信用和私人關係的依靠程度遠遠高於銀行信貸。四是速度上風。民間融資無煩瑣的交易手續，交易過程快捷，融資效率高，能儘快達成交易，使借款人迅速、方便地籌到所需資金。正是民間金融的這些獨特上風，成為其能夠和正規金融長期共存、形成互補效應的重要原因。
第三，進步產業集群度，提升群內企業的融資能力。浙江行業特色經濟明顯，如紹興輕紡城、金華永康五金城，產業集群分布廣泛，這些產業集群的形成進步了群內中小企業貿易信用融資方式的使用頻率和效率，並使得短期資金的籌集可以更多地通過同業拆借來進行。由於產業集群內的經營者都是在同一地區從事相同或相近產業，業務穩定，業務往來較為頻繁，相互了解程度較深。在他們發生業務往來時，一旦一方發生資金暫時周轉困難，對方會給予比集群體系外客戶較為寬鬆的賒銷政策。而這種賒銷所形成的貿易信用使得企業可以在短期內無償占用對方資金，是一種本錢最低的融資方式。另外，產業集群也降低了銀行的交易本錢，進步了企業獲取銀行借款的能力。假如銀行只給幾家中小企業貸款，那麼銀行花在對企業發展遠景等進行猜測的本錢用度較高，會降低銀行的貸款意願。但集群內眾多的企業從事同一個行業，銀行可以在行業協會、地方政府的產業規劃中獲得更多、更完備的信息，銀行通過對同一行業的很多企業貸款，從規模經濟中受益，這樣通過經濟外部性和規模經濟，降低了銀行從事信貸業務的交易本錢，儘管單筆業務的收益較少，但積少成多，相對於單個游離企業，銀行更傾向於支持產業集群內企業的信貸活動。
第四，加快企業自身發展，努力增加自我積累。當前，中小企業應加快自身的改革。一是加強技術創新，進步產品科技含量。在市場經濟條件下，以新產品的開發和新技術的應用為主要內容的技術創新是上小企業加快發展的關鍵。中小企業要樹立起「科學技術是第一生產力」的意識，不斷加大技術創新的投進，加快技術設備的更新、工藝的改造和職員素質的進步，以進步產品的科技含量，擴大市場占有率。二是進步經營治理水平。中小企業應徹底拋棄家族式治理模式，加強學習，把握現代企業治理知識，熟悉行業發展遠景，樹立創新意識，不斷開拓進取，同時制定科學治理的制度和措施，使經營治理科學化。加強企業財務治理，完善財務制度，進步企業信息的透明度；同時注重企業自身信用的進步。三是中小企業融資決策要有超前預見性，應及時把握國內和國外利率、匯率等金融市場的各種信息，了解宏觀經濟形勢、貨幣及財政政策以及國內外政治環境等各種外部環境因素，公道分析和猜測能夠影響企業融資的各種有利和不利條件以及可能的各種變化趨勢，以便尋求最佳融資時機，進行果斷決策，進步融資的及時性和有效性。
關鍵詞：中小企業;融資模式;對策
全球經濟危機的爆發，國內4600多萬中小企業的發展深受影響，浙江，作為中小民營企業大省，也無法獨善其身，企業生存發展環境持續趨緊，生產經營面臨的資金、人才、技術等要素瓶頸制約持續加大，其中融資瓶頸表現得最為突出，形勢十分嚴重。根據調查，當前浙江省中小企業融資難主要表現在以下幾個方面。
第一，中小企業資金缺口日益加大。一是企業資金需求增加。2007年以來，原材料、勞動力、煤電油運等要素價格持續上漲，產品市場競爭日趨激烈，中小企業的銷售壓力不斷加大，大量活動資金滯留在生產環節，應收賬款增多，存貨占用資金上升，企業資金需求量快速增加。二是民間借貸信心受影響。受金融危機影響，一些原本效益較好的中小企業經營面臨困境甚至倒閉，無法償還借貸資金，原本較為活躍的民間融資也明顯收縮。在上述因素的共同影響下，當前浙江省中小企業資金缺口較為嚴重。
第二，金融機構傳統貸款機制加大企業融資難度。一是客戶准進要求較高。在金融危機背景下，浙江大部分中小企業的訂單減少，效益不佳，甚至虧損停產，因此企業資金實力達不到銀行優質客戶准進的要求，使客戶拒之門外。二是貸款操縱流程複雜。一筆貸款，須經過信用等級評定、盡職調查、審批、授信、貸款發放等環節，流程複雜，時效較低，客戶在需要資金支持時拿不到貸款，等貸款審批完成時卻錯過了客戶經營的最佳時機，很難滿足客戶的生產經營需要。
第三，中小企業貸款結構矛盾突出。中小企業在初創和快速成長的不同時期，需要貿易銀行不同期限的貸款支持。但目前貿易銀行貸款普遍存在著「保大收小」和「期限失衡」的結構性矛盾。據統計，全省金融機構各項貸款中，占全省稅收總額50%以上的鄉鎮企業（農村中小企業）貸款比重從2000年的13.74%下降到2008年上半年的6.72%，下降了7.02個百分點。中長期貸款中技術改造貸款占比從2000年的16.09%下降到2008年上半年的0.97%，下降了15.12個百分點，這一狀況嚴重製約了浙江省成長型中小企業的擴張和後續發展能力。
第四，中小企業融資本錢急劇上升。浙江省中小企業正飽受著資金高本錢的困擾。目前，銀行對中小企業的貸款利率普遍上浮30%-40%，高的上浮達80%。同時不少銀行還要求企業存單質押，使國有銀行綜合融資費率達到了11.65%，股份制銀行綜合融資費率達到了15.40%，一些地方民間融資月利率已高達4分到6分。過高的資金使用本錢對中小企業的經濟效益產生了較大影響。2008年1-6月浙江省中小企業財務用度同比增長38.83%，其中利息支出增長43.27%。
面對當前浙江中小企業融資困難，我們要積極應對，不斷提升和改進中小企業融資模式，儘快出台扶持中小企業融資的政策舉措，引導金融機構增加中小企業信貸供給，強化中小企業發展的金融保障，想盡一切辦法，採取有效措施，幫助中小企業度過資金難關。與此同時，要積極加強企業財務治理，進步財務核算水平，增強企業會計信息的正確性和透明度，儘量減少融資過程中的信息不對稱題目，積極爭取外源性融資。具體對策如下：
第一，完善金融機構體制，改善中小企業直接融資環境。發展中小企業的直接融資，根本在於建立多層次資本市場。一要加強政府的支持力度，發展中小企業投資基金。建議由政府牽頭成立有一定規模的創業投資公司，進步創業貸款額度，改進服務和治理，給予企業經營方向和治理模式的諮詢服務，不斷完善企業治理結構，幫助企業成長。二要大力發展以股票融資為主體的多層次融資體系。自2005年中國深圳證券交易所中小板開通以來，一些符合條件的成長性中小企業獲得了上市融資的機會，但這隻占中小企業的很少一部分，因此，要充分利用國內主板市場融資，發揮中小企業利用市場機制配製資源的融資渠道作用。三是為中小企業開闢債券融資渠道。作為資本市場的組成部分，我國債券市場仍然未向中小企業開放，主要原因是中小企業普遍缺乏信用，財務狀況不佳，但是，在浙江，確有一批成長性強市場潛力大，資產結構公道且具備較高的信用等級的中小企業，對這些上風企業，仍應向它們開放債券市場，增加它們的融資渠道，答應這些企業在政策許可的範圍內發行短期債券。
第二，發揮浙江特色，引導、規範發展民間資本。民間金融在浙江有著悠久的歷史，如民間借貸、台會和私人銀號、典當等民間金融方式。據最新一項調查顯示，2008年在溫州可活動的民間資本多達3000億。如何運用好民間資本這一金融方式，將對浙江中小企業的發展起到關鍵的作用。一方面民間金融是發展健全的金融市場所不可或缺的，它的形成和發展特別有利於金融市場上的競爭、監控體系、法治結構、以及「信用文化」等幾種基礎性體制的建立。另一方面在於民間金融具有正規金融所不具備的四個上風，一是制度上風。正規金融機構的貸款行為有時會受到行政氣力等非市場因素的影響，貸款基準利率也是管制利率，而民間融資中的借貸行為和利率都是市場化的。可以說，民間金融是一種純粹的市場金融形式和市場金融交易制度。二是信息上風。正規金融機構貸款中的信息不對稱現象是經常存在的，有的借款人為了得到貸款甚至不惜編造虛假的財務數據或實施其他造假行為，而民間融資中確當事人由於彼此之間比較了解，與融資相關的信息極易獲得且高度透明。三是本錢上風。一方面民間金融由於一般沒有抵押或擔保，對信用和私人關係的依靠程度遠遠高於銀行信貸。四是速度上風。民間融資無煩瑣的交易手續，交易過程快捷，融資效率高，能儘快達成交易，使借款人迅速、方便地籌到所需資金。正是民間金融的這些獨特上風，成為其能夠和正規金融長期共存、形成互補效應的重要原因。
第三，進步產業集群度，提升群內企業的融資能力。浙江行業特色經濟明顯，如紹興輕紡城、金華永康五金城，產業集群分布廣泛，這些產業集群的形成進步了群內中小企業貿易信用融資方式的使用頻率和效率，並使得短期資金的籌集可以更多地通過同業拆借來進行。由於產業集群內的經營者都是在同一地區從事相同或相近產業，業務穩定，業務往來較為頻繁，相互了解程度較深。在他們發生業務往來時，一旦一方發生資金暫時周轉困難，對方會給予比集群體系外客戶較為寬鬆的賒銷政策。而這種賒銷所形成的貿易信用使得企業可以在短期內無償占用對方資金，是一種本錢最低的融資方式。另外，產業集群也降低了銀行的交易本錢，進步了企業獲取銀行借款的能力。假如銀行只給幾家中小企業貸款，那麼銀行花在對企業發展遠景等進行猜測的本錢用度較高，會降低銀行的貸款意願。但集群內眾多的企業從事同一個行業，銀行可以在行業協會、地方政府的產業規劃中獲得更多、更完備的信息，銀行通過對同一行業的很多企業貸款，從規模經濟中受益，這樣通過經濟外部性和規模經濟，降低了銀行從事信貸業務的交易本錢，儘管單筆業務的收益較少，但積少成多，相對於單個游離企業，銀行更傾向於支持產業集群內企業的信貸活動。
第四，加快企業自身發展，努力增加自我積累。當前，中小企業應加快自身的改革。一是加強技術創新，進步產品科技含量。在市場經濟條件下，以新產品的開發和新技術的應用為主要內容的技術創新是上小企業加快發展的關鍵。中小企業要樹立起「科學技術是第一生產力」的意識，不斷加大技術創新的投進，加快技術設備的更新、工藝的改造和職員素質的進步，以進步產品的科技含量，擴大市場占有率。二是進步經營治理水平。中小企業應徹底拋棄家族式治理模式，加強學習，把握現代企業治理知識，熟悉行業發展遠景，樹立創新意識，不斷開拓進取，同時制定科學治理的制度和措施，使經營治理科學化。加強企業財務治理，完善財務制度，進步企業信息的透明度；同時注重企業自身信用的進步。三是中小企業融資決策要有超前預見性，應及時把握國內和國外利率、匯率等金融市場的各種信息，了解宏觀經濟形勢、貨幣及財政政策以及國內外政治環境等各種外部環境因素，公道分析和猜測能夠影響企業融資的各種有利和不利條件以及可能的各種變化趨勢，以便尋求最佳融資時機，進行果斷決策，進步融資的及時性和有效性。
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